凯基每日荐股- 2021年10月22日
新加坡股票推
泰国酿酒 (THBEV SP)：经济重开第一股
- 买入：买入价：0.7，目标价：0.8，止损价：0.65
- 公司是泰国最大的饮料公司，也是东南亚最大的饮料公司之一。公司持有在新加坡上市星狮集团 (FNN SP) 28.5%的股份，以及星狮地产 (FPL SP) 28.3%的股份。它还持有越南最大的啤酒公司Saigon beer – alcohol – beverage Corporation (SABECO) 53.6%的股份。公司在泰国烈酒市场占有90%的份额。
- 销售弹性。尽管受到新冠肺炎疫情的影响，公司在2021财年上半年仍实现了9%的同比收入增长。这主要是由于弹性的烈酒/啤酒销售和严格的成本控制措施。该公司甚至将2021年中期股息从上年同期的0.10泰铢提高到0.15泰铢，这表明管理层对前景持积极态度。
- 泰国重新开放。由于公司2020财年75%的收入来自泰国，最近宣布的向游客开放的计划应该被视为一个积极的信号。据估计，泰国在2020年损失了约500亿美元的旅游收入，经济遭受了20多年来最严重的收缩。相比2019年全年的4000万游客，2021年前8个月只有7万游客。
- 积极的共识估计。市场的评级有19个买入和1个持有，平均目标价为0.82新元，这意味着比上个收盘价有30%的上涨空间。预计未来两年的收益将每年恢复7-8%，这将使其未来的市盈率降至17倍/15倍/14倍，即2021/22/ 23财年。啤酒公司 (BeerCo) 恢复上市可能在短期内起到股价上行催化剂的作用。
福根集团 (FRKN SP)：科技股回暖
- 买入：买入价：2.26，目标价：2.5，止损价：2.15
- 公司是一家技术制造商，为包括阿斯麦 (ASML) (半导体)、飞利浦 (Philips) (医疗)、西门子 (Siemens) (医疗)、飞昱 (FEI) (分析)、希捷科技 (Seagate) (工业自动化)和赛默飞世尔科技 (Thermo Fisher) (分析)在内的全球客户提供端到端解决方案。
- 升势强劲。根据半导体巨头台积电 (TSMC) 最近的季度业绩回顾和前景，该行业的上游板块很可能在未来至少两年内受益于积极的利好。台积电评论称，其产品和服务的需求正在迅速增长，供应紧张可能会持续到2022年。第二个积极的方面是，台积电将在日本与索尼 (Sony Corp.) 建立一家合资工厂。总的来说，台积电计划在未来三年投资约1000亿美元，以扩大产能和研发支持。
- 多元化业务延伸到航空航天业。虽然航空航天业受到新冠肺炎疫情的严重打击，但有迹象表明它正在好转。正是在这种背景下，公司及时收购了Avimac Pte Ltd，一家专注于航空和半导体的公司，总金额为1400万新元。尽管与公司目前的市值相比微不足道，但此次收购将帮助公司获得新客户，并进入正在复苏的航空领域。
- 市场共识是积极的。目前有5个买入评级，平均目标价为2.59新元，意味着潜在上升空间为14%。估值仍然不错，分别是2021财年和2022财年每股收益的16倍和14倍。
港股推荐
中国平安 (2318 HK)：危中有机
- 买入：买入价：60.4，目标价：66.5，止损价：57.7
- 中国平安保险（集团）股份有限公司是一家个人金融服务提供商。该公司提供保险、银行、投资以及互联网金融产品及服务。该公司通过四个业务部门运营。保险部门提供人寿保险和财产保险，包括定期保险、终身保险、养老保险、年金保险、汽车保险，以及健康保险。银行部门从事与企业客户相关的贷款及中介业务以及零售业务。资产管理部门从事证券业务、信托业务及其他资产管理业务，包括投资、经纪、贸易及资产管理服务。互联网金融部门提供互联网金融产品与服务。
- 系统性风险是可控的，也是可以避免的。作为港交所最大的蓝筹股之一，平安股价已较今年1月99.7港元的峰值下跌一半。最近，该股从48.05港元的低点触底反弹。抛售的原因是，随着中国当局采取从销售到融资的各种手段收紧房地产行业，投资者对中国房地产行业危机感到担忧。截至今年6月，该公司的房地产投资达到470亿元人民币。10月17日，中国人民银行行长易纲表示，当局可以控制恒大集团困境给中国经济和金融体系带来的风险。尽管中央政府不会救助恒大集团，但根据高层官员暗示的信号，它将遏制对银行业和其他金融行业的溢出效应。
- 危机并没有结束，但人们的情绪开始变得积极起来。最新消息是，恒大在同意提供额外抵押品后，赢得了2.6亿美元债券10月3日到期后三个多月的延期。平安保险的股价在50多点的价位上交投旺盛，这意味着机构投资者可能已经买入便宜的股票。同时，公司将于10月27日公布第三季度业绩。投资者期待管理层解决其房地产投资的问题。
- 平安保险正在经历汇丰的时刻。投资者应关注平安的保险核心业务基本面。与汇丰银行 (HSBC) 股价在中美贸易紧张期间遭受重创类似，平安保险的股价也曾跌破账面价值，这在其上市以来从未发生过。负面情绪将价格推低至超卖水平。一旦该公司冲销不良房地产投资的减值，其核心业务依然完好无损。
- 更新后的市场对21/22/23财年预计净利润同比增长的共识分别为-11.7%/21.9%/11.7%，这意味着预期市盈率为7.2倍/5.9倍/5.3倍。目前的市盈率是6.7倍。彭博社的12个月平均目标价为91.02港元。
波司登国际控股 (3998 HK)：冬季奥运会概念股
- 买入：买入价：6.05，目标价：8.05，止损价：5.05
- 波司登国际控股有限公司主要于中华人民共和国（中国）从事品牌羽绒服产品、贴牌加工产品及非羽绒股产品的研究、设计及开发、原材料采购、外包生产、营销及分销业务。该公司通过三个业务部门运营业务。羽绒服部从事采购及分销品牌羽绒服业务。贴牌加工管理部从事采购及分销贴牌加工产品业务。非羽绒服部从事采购及分销四季化服装业务，包括男装、女装及休闲装。
主要财务数据：
| YE March (RMB mn) | 2H21 | 2H20 | YoY change |
| Revenue | 8,855.4 | 7,754.3 | 14.2% |
| Gross profit | 5,696.9 | 4,799.0 | 18.7% |
| GPM (%) | 64.3 | 61.9 | 2.4 ppt |
| Net profit | 1,223.5 | 860.5 | 42.2% |
| NPM (%) | 13.8 | 11.1 | 2.7 ppt |
- 寒冷的冬季来了。上周日早上，北京出现了一股冷空气，使得该市比11月8日的平均冷锋到来早了20天。在过去的几天里，寒潮席卷了中国的东部和中部地区，这可能预示着一个比平均气温更冷的冬天。在24小时内，河北、山东、河南、安徽和江苏等省很多地方的气温下降了10摄氏度。由于煤炭价格暴涨，供热可能成为一个问题。因此，我们认为生活在中国北方的人会相应地购买更多的羽绒服。
- 奥运会炒作。尽管由于中国内地电力短缺，相关股票遭到抛售，但运动服装类股仍是香港少数几个表现最好的板块之一。特别好的销售额主要是由于中国国民在推迟到今年7月份的夏季奥运会前后支持李宁(2331 HK)、安踏 (2020 HK) 等国产品牌。四个月后，冬季奥运会将在北京举行。该公司是另一家著名的羽绒服品牌，羽绒服非常适合冬奥会的宣传。
- 市场普遍预计未来12个月目标价为6.95港元。预计在2022/23/ 24财年，每股收益将增长26.0%/25.7%/18.5%，这将使市盈率降至26.1/20.8/17.5倍
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