凯基每日荐股- 2021年9月29日

新加坡股票推 | 港股推荐 | 交易龙虎榜

新加坡股票推

贤能集团 (LHN SP)：一家多元化的房地产管理服务提供商

买入：买入价：0.335，目标价：0.49，止损价：0.3
公司是一家专注于空间优化的房地产管理服务集团。该公司还提供设施管理和物流服务以补充其空间优化业务。
强劲的营收和净利。20财年营收同比增长20.8%至1.34亿新元，净利润同比飙升183.0%至2,400万新元。净利润大幅增长主要是由于毛利率提高，达到47.4%，较上年增长近一倍。就业支持计划 (JSS) 和470万新元的租金回扣，以及690万新元的转租投资收益，支撑了强劲的利润。除去一次性收益，20财年核心税后及非控股权益后利润 (PATMI) 为1,130万新元，较19财年增长40.9%。
催化剂。鉴于预计将有4家住宅地产开始运营，预计空间优化业务将在22财年实现稳定的收入增长。营收和净利润驱动因素包括重新开放边境和共同生活趋势的积极势头。与此同时，设施管理部门预计将随着空间优化业务以及宿舍管理收入的不断增加而增长。最后，物流管理部门预计将随着强劲的航运活动而增长。
Attractive valuations. We initiate LHN with an Outperform recommendation and a TP of S$0.49. Our TP is based on 6.0x P/E to its FY22F EPS of S$0.082.
有吸引力的估值。我们起始覆盖贤能集团，评级建议为优于大盘，目标价为0.49新元。我们的目标价是基于6.0倍的市盈率和0.082新元的22财年的预期每股收益。
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联亚控股 (UAG SP)：日渐强大

重申买入：买入价：1.03，目标价：1.56，止损价：0.92
公司是一家另类投资公司，拥有和管理散货船，在香港投资商业办事处，并在日本开发住宅物业。该集团约65%的收入来自其散货船船队的租船收入。其余收入来自香港和日本的房地产项目。
天价的海运费。大宗商品需求的广泛增长和船舶供应紧张，已将波罗的海运费推高至10多年来的最高水平。公司专门从事的灵便型散货船市场，随着费率升至2008年以来的最高水平，就更加有利了。目前，灵便型散货船的租船费率超过每日3万美元，是公司在2021年1月实现的平均租船费率10,900美元的3倍。
比预期更有结构性。我们预计，在订单量处于历史低位、报废率不断上升以及运营速度进一步下降的情况下，租船费将在这些水平上保持弹性，甚至会上升。
公司将从中受益。公司全资拥有的干散货运输合同中有6个将在2021年2月更新，3个将在2022年1月更新，1个将在2022年2月更新。
有吸引力的估值。在散货船上升周期强于预期之际，估值颇具吸引力。我们的建议评级是“跑赢大盘”，目标价为1.56新元，即隐含的0.7倍2021财年市盈率，与国际同行的1.0倍市盈率相比，仍有保守的30%折扣。
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波罗的海干散货指数（2016-2021年至今）

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港股推荐

福耀玻璃 (3606 HK)：双重打击是逢低买入的机会

买入：买入价：40，目标价：37，止损价：50
福耀玻璃工业集团股份有限公司是一家主要从事浮法玻璃及汽车玻璃生产和销售的中国公司。该公司主要提供汽车玻璃，包括镀膜玻璃等，用于客车、公共汽车以及轿车，以及浮法玻璃。该公司还提供玻璃安装和售后服务。该公司于国内市场及海外市场销售其产品。
主要财务数据：

(百万人民币)	21财年上半年	20财年上半年	同比
收入	11,543.2	8,121.3	42.1%
毛利	4,586.7	2,807.6	63.4%
毛利润 (%)	39.7	34.6	5.1百分点
净利润	1,766.7	962.5	83.6%
净利率 (%)	15.3	11.9	3.4百分点

芯片短缺。受汽车芯片短缺的影响，汽车生产复苏放缓，而乘用车需求继续上升。由于芯片供应不足，全球汽车制造商被迫关闭了多家工厂。汽车玻璃是汽车的零部件之一，其销量与汽车产量密切相关。
电力短缺。由于煤炭价格过高，中国正面临直接影响工业生产的停电。玻璃生产需要消耗大量的电力。
利空是暂时的。目前，由于上述不利的宏观因素，股票价格受到冲击。然而，不可持续的高煤价在短期内影响更大。我们相信，随着中国一些煤矿的重启，负面影响将逐渐减轻。与此同时，东南亚国家的感染正在减少，尤其是马来西亚，因为大部分汽车芯片的封装都是在那里做的。因此，我们可以看到汽车芯片供应在21年第四季度有所改善。
市场普遍预计12个月目标价为60.85港元，意味着有47.3%的上升空间。预计2021/22/ 23财年每股收益将增长52.8%/25.3%/16.5%，这将使市盈率降至21.6倍/17.2倍/14.8倍。

美兰空港 (357 HK)：黄金周假期交易

重申买入：买入价：31，目标价：36，止损价：29
海南美兰国际空港股份有限公司（原名：瑞港国际机场集团股份有限公司）是一家主要从事航空及相关业务的香港投资控股公司。该公司主要业务包括航空业务及非航空业务。航空业务包括提供航站楼设施、地勤服务以及旅客服务。非航空业务包括美兰机场商业及零售铺位出租、机场相关业务特许经营、广告位出租、停车场业务、货物处理以及消费品出售。
21财年上半年营业收入8.94亿元，同比增长46.9%。公司股东应分配净利润3.45亿元，同比增长333.8%。
业务摘要：

	21财年上半年	20财年上半年	同比
旅客吞吐量	1,000万	6百万	66.7%
飞机起降	74,940架次	50,830架次	47.4%
货邮吞吐量	86,828吨	69,948吨	24.1%

即将到来的催化剂是中国的黄金周假期 (10月1日至7日)。零星的德尔塔变种感染毁了7月和8月的暑假。目前，中国成功地控制了感染情况。赶过去的中秋节期间，国内旅游客流量超过8,000万人次。被压抑的旅游需求依然强劲。海南是中国最大的免税店，而且没有新冠肺炎确诊病例，是度假胜地。
更新后的市场共识是，第22/23财年每股收益同比增幅分别为-4.8%/52.9%，即20.7倍/13.6倍的预期市盈率。目前市盈率为19.7倍。彭博社的12个月平均目标价为47.01港元。