凯基每日荐股- 2021年7月12日

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SINGAPORE

九天化工 (JIUC SP)：神奇的化学反应

买入：买入价：0.085，目标价：0.120，止损价：0.080
九天是中国第二大二甲基甲酰胺(DMF)生产商，年生产DMF和甲胺(MA)的总产能为15万吨。这两种化学品都是消费品、石油化工、电子、制药和化肥等多种行业的重要成分。此外，该公司目前还为电动汽车电池等快速增长的行业生产化学品。
中国经济从世界其他地区的供应链中断中受益。我们认为，这一趋势今年将继续下去，考虑到全球前所未有的财政和货币刺激力度，这一趋势可能会出现意想不到的升浪。
强劲的价格。其主要产品DMF的价格依然坚挺。DMF价格上周上涨至每吨12000元人民币以上，比我们对2021年9800元人民币的预测高出22%。
0.145新元的基本目标价并且优于大盘。鉴于DMF价格上涨，我们维持了我们在2021年5月17日发布的初始报告中提出的优于大盘的评级和每股0.145新元的目标价。
业绩发布和催化剂。该公司可能在8月的第二周公布上半年收益。

金光能源与资源 (GER SP)：一颗隐藏的宝石

买入：买入价：0.32，目标价：0.43，止损价：0.26
公司在印度尼西亚拥有并经营动力煤煤矿（持有PT Golden Energy mines 63%股权），在澳大利亚有焦煤投资（持有Stanmore Resources75%股权）和金矿投资（持有Ravenswood gold 50%股权）。Stanmore的煤炭资源估计为17亿吨，可销售的煤炭储量估计为1.3亿吨，煤炭处理工厂的产能每年高达350万吨。PT Golden Energy mines (GEMS) 拥有超过29亿吨的煤炭资源和超过10亿吨的煤炭储量。与此同时，Ravenswood Gold拥有390万盎司的黄金资源和260万盎司的黄金储备，以及每年高达500万吨的黄金处理产能。
记录新高的产量；长生命周期的资产。该公司在过去10年里显著提高了产量。其印尼的产量从2010年的180万吨增至2020年的3,350万吨。同时，该公司在澳大利亚的资产由优质的焦煤煤矿和大量的黄金储备和资源的金矿组成。业务扩张后，公司的Ravenswood Gold预计将成为澳大利亚昆士兰最大的黄金生产商之一。
煤炭价格接近10年来的最高水平，天然气短缺、用电量反弹和中国降雨有限等因素推高了对动力煤的需求。与去年相比，电煤价格几乎翻了一番，我们预计到2021年下半年，电煤价格将保持坚挺。尽管全球煤炭需求在2014年见顶，但新供应的匮乏加上电力需求的激增，可能导致煤炭价格进一步上涨。
根据2017-2018年煤炭价格的交易价格水平，公司的股价应该在34-48新分左右。事实上，目前的煤炭价格比2018年的上一个周期峰值高出30%以上。

ICI 4印尼煤炭指数 (Argus/Coalindo) 期货

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HONG KONG

福耀玻璃 (3606 HK)：在恢复上升趋势中遭遇减速带

买入：买入价：48，目标价：57，止损价：45
福耀玻璃工业集团股份有限公司是一家主要从事浮法玻璃及汽车玻璃生产和销售的中国公司。该公司主要提供汽车玻璃，包括镀膜玻璃等，用于客车、公共汽车以及轿车，以及浮法玻璃。该公司还提供玻璃安装和售后服务。该公司于国内市场及海外市场销售其产品。
受汽车芯片短缺的影响，在乘用车需求上升的情况下，汽车生产复苏放缓。汽车玻璃是汽车的零部件之一，其销量与汽车产量高度相关。
随着汽车行业开始复苏，该股的价格表现相对滞后。汽车行业的生产问题将在2下半年得到缓解，这将有利于股价的翻转。

主要财务数据：

(百万人民币)	21财年第一季度	20财年第一季度	同比
收入	5,706.0	4,170.5	36.8%
毛利	2,316.4	1,436.6	61.2%
毛利率 (%)	36.8	34.4	2.4百分点
净利	850.5	451.0	88.6%
净利率 (%)	14.9	10.8	4.1百分点

更新后的市场共识预测，21财年和22财年净利润同比增长分别为51.7%和23.8%，即27倍和21.9倍的远期市盈率。当前的市盈率是41.3倍。彭博(Bloomberg) 未来12个月平均目标价为52.86港元。

中国石油化工股份 (386 HK)：22财年股息收益率为8%至10%

买入：买入价：3.55，目标价：4.2，止损价：3.2

中国石油化工股份有限公司是中国一家能源化工公司。该公司的业务部门包括勘探及开发部门、炼油部门、营销及分销部门和化工部门。勘探及开发部门勘探和开发油田，并生产原油和天然气。炼油部门加工和净化来自勘探及开发部门和外部供应商的原油。营销及分销部门在中国拥有和经营油库和加油站。化工部门向外部客户制造和销售石油化工产品、衍生石化产品和其他化工产品。
由于与石油输出国组织及其非成员国相关的地缘政治问题，油价目前正在经历调整。由于供需动态不平衡，这一上升趋势仍然不变。市场预测21年第四季度布伦特原油价格将高于第三季度（平均价格分别为每桶70美元和每桶67美元）
公司是全球石油巨头之一，也是中国三大石油公司之一。受益于油价的上涨，该公司的业绩有所好转。21财年第一季度每股收益为0.15元，这是自18年第三季度以来最好的季度。盈利能力的改善预计将持续到22财年。
这是一只价值股，因为它有高股息收益率和低估值。
更新后的市场共识是，21财年和22财年的每股收益增长率分别为90.25%和0.84%，即6.0倍和5.9倍的远期市盈率。目前的市盈率是5.3倍。预计21财年和22财年的股息收益率分别为9.9%和10.1%。彭博(Bloomberg) 未来12个月平均目标价为5.46港元。