2022年3月30日: 联亚集团 (UAG SP), 中海油服 (1368 HK)

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新加坡股票推荐

联亚集团 (UAG SP): 资产火热

买入：买入价：1.30，目标价：1.66，止损价：1.12
公司是一家另类投资公司，拥有和管理散货船，在香港投资商业地产，并在日本开发住宅物业。该集团约65%的收入来自其散货船船队的租船收入。其余收入来自香港和日本的房地产项目。
较小的运装船只需求量很大。波罗的灵便型船指数 (BHI) 从2021年10月到2022年1月下降了50%，但自2022年2月初以来反弹了40%以上。即便如此，BHI目前的水平仍是过去10年平均水平的两倍多，因为在本已紧张的全球供应链中，对小型船舶的需求继续得到支持。公司的8艘全资拥有的干散货船合同将于2022年更新，另外2艘船合同将于2023年第一季度更新。与前几轮干散货航运市场的牛市不同，考虑到市场形势的好转，本轮上升周期似乎更加强劲。
干散货船的供需动态是有利的。在上一个航运超级周期（2006-2008年），在巨大的投机需求和容易融资的推动下，新的轻便型订单占到船队总数的50%。但最近，小型散货船的订单量已降至数十年来的低点，按载重吨位 (dwt) 计算，仅为目前船队规模的4.6%，这为该行业提供了一个非常好的供需动态。
平均租船费率更高。公司的平均租船费率从2021年第三季度的14,321美元增至2021年第四季度的18,893美元。这标志着季度环比连续第六个季度增长。该集团将在2022年和2023年第一季度为其10艘全资拥有的船舶更新租赁合同。

康福德高 (CD SP): 新加坡重新开放

重申买入：买入价：1.48，目标价：1.62，止损价：1.42
公司是世界上最大的陆路运输公司之一，在七个国家运营，在全球拥有超过40,000辆汽车的运输网络。公司业务包括公共汽车、出租车、轨道交通、汽车租赁租赁、汽车工程、检测检测服务、驾驶中心和户外广告。新加坡是最大的收入贡献者，占2020财年收入的55%，其次是英国/爱尔兰（占总收入的23%），澳大利亚（19%）和中国（4%）。
新加坡重新开放。新加坡政府昨天宣布，从4月1日起，所有接种疫苗的旅客可以不受隔离地进入新加坡。旅客将不再被要求只乘坐指定的航班进入新加坡，无需进行隔离检疫，也不必在抵达后24小时内接受抗原快速检测 (ART)。最新一轮的宽松政策将使旅行变得像大流行之前一样顺畅。
自由。在国内方面，高达75%的员工可以重返工作岗位，而社交聚会将从5个上限增加到10个。这将导致每日通勤者的增加，并使公司庞大的出租车车队受益。
积极的前景和诱人的估值。评级中目前有9个买入和2个持有，12个月平均目标价格为1.75新元，这意味着从最近收盘价有18%上涨空间。公司的估值为16倍2022财年市盈率，仅为4.6倍2022财年企业价值倍数 (EV/EBITDA)，是新加坡上市的运输相关股票中最便宜的股票之一。

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香港股票推荐

中海油服 (1368 HK)：高油价将比预期持续更长时间

重申买入：买入价：8.0，目标价：9.0，止损价：7.5
中海油田服务股份有限公司是一家综合型油田服务提供商。该公司主要通过四个业务分部运营。钻井服务分部主要提供油田钻井服务。油田技术服务分部主要提供油田技术服务，包括测井、钻井液和定向钻井等。物探和工程勘查服务分部主要提供地震和工程勘探服务。船舶服务分部提供物资运送服务，包括运送原油和精炼油气产品等。该公司主要在国内外市场开展业务。
FY21业绩回顾。该公司于3月24日公布了21财年的年度业绩。收入同比温和增长0.8%，至292亿元人民币。公司股东应占净利润同比大幅下降88.4%，至3.131亿元，主要是由于经营费用，特别是员工薪酬成本的增加。
油价支撑在100美元/桶。因俄乌冲突而对俄制裁改变了全球能源和农业供应结构。400万桶/天的供应缺口在短期内很难填补。尽管伊朗和委内瑞拉潜在的产量增长理论上可以填补目前的缺口，但随着全球石油市场在即将到来的夏季进一步重新开放，石油需求将继续增长。近期油价回调的原因是，中国新冠肺炎感染病例不断增加，城市被封锁。然而，中国预计将控制本轮疫情，随着生产活动的恢复，石油需求将继续恢复。
巴菲特的押注。入侵战事之后，伯克希尔哈撒韦公司又向西方石油公司 (OXY US) 投资了100亿美元。如果油价长期处于高位，就会有更多资金流入油气上游行业。考虑到过去几年的投资不足，石油价格的上升周期将逐渐为勘探和生产企业带来巨大的转机。
市场对22/23财年每股收益增长的最新共识分别为83.5%/21.9%，即9.9倍/8.1倍的远期市盈率。当前市盈率为102.6倍。彭博社(Bloomberg)的12个月平均目标价共识为10.3港元。

中航科工 (2357 HK)：居安思危

买入：买入价：4.30，目标价：4.80，止损价：4.05
中国航空科技工业股份有限公司主要从事民用航空产品的研究、开发、制造及销售业务。该公司通过两个业务部门运营。航空整机部从事制造、组装、销售及维修直升机、教练机及其他飞机业务。航空零部件部从事制造及销售航空零部件业务。
入侵标志着全球国防开支加速扩张的开始。尽管俄罗斯和乌克兰的和平谈判已于周一晚间结束，但冲突仍在继续升级。此前，俄罗斯周日将其核力量置于高度戒备状态，提出了核威胁。随后，德国宣布将2022年预算中的1,000亿欧元（约1,127亿美元）用于武装部队。与此同时，欧盟同意向乌克兰提供5亿欧元的武器援助。随着中东、南亚、东南亚、东北亚地区的地域纷争和意识形态矛盾不断扩大，预计全球军备竞赛将进一步扩大。二战后建立的世界秩序正在被破坏。中国国防支出持续增加，2022年国防预算为1.45万亿元，同比增长7.1%。
21财年业绩预告。总营业收入同比增长25.2%，达到129亿元人民币。毛利润同比增长34.9%，达到23亿元人民币。除非经常性损益外，归属于股东的净利润同比增长38.4%，至19亿元人民币。公司将在今天公布21财年年度业绩。
市场对22/23财年每股收益增长的最新共识分别为17.3%/14.3%，这意味着9.8/8.6倍的远期市盈率。当前市盈率值为12.0倍。彭博社(Bloomberg)的12个月平均目标价共识为6.79港元。