2022年11月14日: 中圣集团 (WIL SP), 江西铜业 (358 HK)
中圣集团 (WIL SP)：中国放宽新冠肺炎防控措施
- 买入：买入价：0.250，目标价：0.280，止损价：0.235
- 公司投资、开发和运营集中的蒸汽、热电厂和发电厂。该集团拥有强大的优势，能够利用中国环保行业的巨大市场机遇，建立有价值的资产组合，产生有吸引力的投资回报，以及基于通常为30年的特许经营协议的经常性、长期和高质量的收入和现金流。
- 中国重新校准清零政策。中国制定了详细的20点清零政策调整方案，正在缓解与世界的隔离以及疫情缓解措施对当地的影响。中国宣布将对游客和密切接触者的隔离措施从10天放宽至8天，并将减少检测。此外，对携带病毒病例入境的航空公司进行惩罚的制度也将被废除。中国的重新开放进程可能会保持缓慢和谨慎，但随着新措施的实施，商业将逐渐开始回升。
- 子公司的处置。11月10日，公司宣布，其间接全资子公司江苏中圣机械制造有限公司于2022年10月出售了其在江苏中圣节能科技有限公司70%的股权，以精简公司结构。对价为200万元人民币（402,277新元）。截至2022年9月30日，由出售股份代表的资产净值约为负人民币6,662,447元（1,3400,074新元）。预计本财政年度不会对集团产生任何重大影响。
- 22财年第三季度业绩回顾。第三季度营收从同比7.825亿元增长至8.8660亿元人民币，绿色投资业务经常性营收同比增长46%至20.70亿元。对清洁工业蒸汽的强劲需求使其总蒸汽销量同比增长16%，达到679万吨。其前三季度利润同比增长19%，至4.85亿元人民币。
- 公司股票目前交易水平为4.9倍市盈率。中国公用事业板块的平均市盈率值在7到10倍之间。
(Source: Bloomberg)
丰益国际 (WIL SP)：良好的基本面和股票回购支撑股价
- 重申买入：买入价：3.90，目标价：4.10，止损价：3.80
- 丰益国际有限公司是亚洲领先的农业综合企业集团，是世界上最大的12家农产品公司之一。丰益益的战略核心是一种综合农业商业模式，该模式涵盖了农产品业务的整个价值链，从棕榈油和甘蔗的种植和加工，到各种食用食品的加工、品牌推广和分销，包括消费品、中型和散装包装、动物饲料和工业农业产品，如石油化学品和生物柴油。公司在中国、印度、印尼等50多个国家和地区拥有500多家生产工厂和广泛的销售网络。
- 减排计划。丰益国际于2022年10月签署了基于科学的目标倡议 (SBTi)，旨在巩固其减排目标，同时展示反映其承诺重要性的进展。丰益表达了他们实现1.5摄氏度减排目标的雄心，并在SBTi承诺中概述了短期和净零排放的承诺。在未来24个月，他们将制定有时限的计划，阐述实现近期和净零排放目标的策略和方法。它们的绝大多数工作都围绕范围3的排放展开，正在努力确定其范围3的足迹，并制定解决和减少排放的综合计划。
- 大的市场份额。丰益国际的综合农业经营模式涵盖了农产品业务的整个价值链。面对今年大宗商品市场的波动，丰益国际的综合和多元化商业模式，以及在农产品价格处于或接近历史高点时采取的谨慎风险管理措施，使该集团今年取得了创纪录的业绩。即使不同商品的价格波动，由于其巨大的市场份额，公司仍然会表现良好，使其有更好的市场信息，制定更好的采购策略，从而实现较低的原材料成本。
- 22财年第三季度业绩。丰益的核心净利润同比增长38.2%，至7.967亿美元(合11.3亿新元)，营收同比增长10.2%，至188.8亿美元。这是丰益连续第三个季度取得创纪录的季度业绩，其驱动因素是该公司所有核心业务部门的良好表现。其前三季利润同比增长49.2%至195亿美元，营收同比增长17.9%至550.1亿美元。
- 股票回购。在11月1日至3日期间，丰益董事长兼首席执行官增持股票。三宗收购的总对价为4,547,360新元，使其在丰益国际的总权益从12.94%增至12.96%。
- 最新市场共识对22/23财年每股盈利同比增长的分别为17.7%/-10.4%，即远期市盈率为8.16倍/9.11倍。当前市盈率为8.18倍。彭博社12个月平均共识目标价为5.25新元。
(Source: Bloomberg)
江西铜业 (358 HK)：拐点出现
- 买入：买入价：10.3，目标价：11.3，止损价：9.8
- 江西铜业股份有限公司是一家主要从事铜采选、冶炼和加工的中国公司。该公司还从事贵金属及稀散金属的提取与加工，硫化工，以及金融和贸易业务。该公司的产品包括阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜箔、硒、碲、铼、铋等。该公司主要在中国大陆和香港开展业务。
- 中国将拯救房地产市场。中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会周五联合向金融机构发出通知，规划确保房地产行业“稳定健康发展”。该通知包括16项措施，从解决开发商面临的流动性危机到放松购房者的首付要求。与此同时，开发商未来6个月内到期的未偿还银行贷款和信托贷款可以延期一年，而他们的债券偿还也可以延期或通过协商交换。当局还要求国内二线银行在今年最后两个月向房地产行业再发放4,000亿元人民币（合560亿美元）的融资。
- 铜价上涨，美元指数下跌。上周五，铜期货收于每磅391.35美元的六个月高点，美元指数回落至8月中旬的106.4美元水平。美国10月份通胀情况有所好转，超出了市场预期。与此同时，中国暗示将逐步重新开放，并对房地产市场进行纾困。这两种催化剂都是大宗商品市场的转折点，因为积极的定价和需求因素预计将维持金属市场的近期复苏。
- 22财年第三季度业绩回顾。第三季度营业收入同比增长2.2%，至人民币1129亿元。归属于股东的净利润同比下降13.8%，至13亿元人民币。前三季的营业收入同比增长9.2%，至3,682亿元人民币。归属于股东的净利润同比增长4.9%，至48亿元人民币。
- 更新后的22/23财年每股收益增长市场共识分别为同比-3.8%/-23.8%，换算成远期市盈率为6.2倍/8.1倍。目前的市盈率是5.7倍。彭博社12个月平均共识目标价为11.36港元。
(Source: Bloomberg)
东方电气 (1072 HK)：燃料电池和氢能的主题火热
- 重申买入：买入价：12.0，目标价：14.0，止损价：11.0
- 东方电气股份有限公司是一家主要从事发电设备制造与销售业务的中国公司。该公司运营五大报告分部：清洁高效能源装备分部、可再生能源装备分部、工程与贸易分部、现代制造服务业分部和新兴成长产业分部。该公司主要产品包括水轮发电机组、汽轮发电机、风力发电机组、电站汽轮机和电站锅炉以及燃气轮机等。该公司的业务主要分部在国内市场和国外市场。
- 中国将加快燃料电池汽车的部署。根据国家发展和改革委员会和国家能源局联合发布的计划，到2025年，中国将拥有约5万辆氢燃料电池汽车，可再生能源制氢年产量将达到10万至20万吨。继3月份发布旨在促进氢能产业发展的国家计划之后，地方政府已经制定了相应的部署战略。
- 第三季度业绩回顾。营业收入同比增长18.4%，至123亿元人民币。归属于股东的净利润为7.259亿元，同比增长40.2%。前三季度生产了25,631.8兆瓦的发电设备，包括水力发电机组(2,695兆瓦)、汽轮发电机(19,831兆瓦)、风力发电机组(3,105.8兆瓦)、电站汽轮机(19,318.0兆瓦)、电站锅炉(17,044.0兆瓦)。前三季度公司新有效订单总额为538.22亿元，其中32.45%为高效清洁能源设备，27.67%为可再生能源设备，12.98%为工程贸易，13.10%为现代制造服务业务，13.81%为新兴成长型产业。
- 更新后的22/23财年每股收益同比增长市场共识分别为17.3%/29.4%，即远期市盈率为14.0倍/10.8倍。目前的市盈率是12.8倍。彭博社12个月平均共识目标价为13.05港元。
Trading Dashboard Update: No stocks additions/deletions.
