2023年05月03日: 非凡娱乐 (UNU SP), 海底捞 (6862 HK), 网飞公司 (NFLX US)

非凡娱乐 (UNU SP)：更多演唱会即将到来

买入：买入价：0.170，目标价：0.200，止损价：0.135
非凡娱乐有限公司是一家为活动和音乐会提供制作和推广服务的公司。公司为活动和音乐会提供舞台、音响、灯光和视觉服务，并组织和推广音乐会。
张学友演唱会门票售罄。张学友将在新加坡的室内体育场进行9晚的巡演。此前，预定的六场演出的门票在几小时内就被抢购一空，另外三场演出将于5月3日(周三)中午12点开始销售。
现场演唱会又回来了。随着全球范围内新冠肺炎防控措施的解除和旅行的恢复，今年越来越多的艺人安排了巡回演唱会。随着限制的放宽，音乐会组织者现在可以在更大的场地举办演出，容纳更多的人。此外，对在亚洲举办的现场活动的需求大幅增长，预计将继续呈上升趋势。
更多演出。2022年，公司成功举办了多场演唱会，邀请了林俊杰、Air Supply和西城男孩等知名艺人。在2023年，公司已经安排了一些大牌的演出，如张学友和周杰伦，以及其他流行艺人家，如草蜢、周华健和郭富城。此外，预计下半年将组织更多的活动。
23财年上半年业绩回顾。集团收入增长约1,475%，从22财年上半年的40万新元增至23财年上半年的630万新元。毛利润增长580%，从22财年上半年的50万新元增至23财年上半年的240万新元。该集团在23财年上半年实现净利润100万新元，而去年同期净亏损160万新元。

(Source: Bloomberg)

华侨银行 (OCBC SP)：受益于美元走软

重申买入：买入价：12.70，目标价：13.20，止损价：12.45
华侨银行有限公司提供全面的金融服务。该公司的服务包括存款、公司、企业和个人贷款、国际贸易融资、投资银行、私人银行、资金、股票经纪、保险、信用卡、现金管理、资产管理以及其他金融和相关服务。
进入一个新的维度。华侨银行是第一家在元世界为客户引入虚拟银行体验的新加坡银行。客户可以在基于区块链的去中心化平台上访问华侨银行的虚拟分行，在那里他们可以开设虚拟储蓄账户，并在虚拟世界中与其他客户互动。虚拟银行体验是华侨银行努力接触年轻一代客户和探索客户参与新渠道的一部分。
受益于降息预期。尽管利率何时开始下降尚不确定，但新加坡银行将在这种动荡的环境中继续蓬勃发展，因为我们的本地银行系统受到新加坡金融管理局的严格监管和各种压力的制约。金管局也表示愿意提供流动性，以维持金融稳定和有序的市场功能。整体市场认为，美联储还将试图通过减少加息来降低金融领域的系统性风险，并在23年第三季开始降息，预计利率将达到4.75% – 5.00%的峰值。随着利率预期的下降，借款人可能为他们的较高利率的贷款进行再融资。
不断增长的财富部分。新加坡在迎来富有的个人和家族理财室的涌入，这导致该国银行管理的资产规模上升。新加坡金融管理局估计，2021年约有700个家族办公室，但目前估计约有1400个，中国大陆人是最大的增长驱动力。虽然家族办公室通过外部金融、税务和法律专业人士间接创造就业机会，但很少有资金被投资于基金或私募股权公司。尽管如此，财富的涌入仍将使新加坡的银行受益，尤其是家族办公室的免税计划，这导致了新加坡银行管理的资产增加。此外，由于中美关系恶化，台湾的超级富豪正在考虑在新加坡设立家族理财室，以保护他们的财富。BDO税务咨询公司报告称，来自台湾超级富豪的咨询有所增加。华侨银行财富管理收入占集团22财年总收入的33%。集团财富管理资产管理规模达到2,580亿新元，高于21财年的2,570亿新元，原因是新资金净流入持续增长，抵消了市场估值为负的影响。随着新加坡继续吸引越来越多的富人，该国银行的资产和存款预计将得到提振。
22财年业绩回顾。集团22财年净利润从去年同期的48.6亿新元增长18%至57.5亿新元。净利息收入从21财年的58.6亿新元增长31%至创纪录的76.9亿新元。
市场共识。

(Source: Bloomberg)

海底捞 (6862 HK)：中国的巨大胃口

买入价：19.3，目标价：21.3，止损价：18.3
海底捞国际控股有限公司是一家主要从事餐厅经营业务的中国公司。该公司主要从事“海底捞”品牌的连锁火锅店的经营业务。该公司还从事外卖业务以及调味品及食材的销售业务。该公司主要在中国国内市场开展业务。
中国食品饮料博览会重新开幕。中国食品饮料博览会(CFDF)重新开幕，在经历了因新冠肺炎大流行而充满挑战的数年后，为餐饮业提供了急需的推动力。展览面积32万平方米，预计将有来自40多个国家和地区的6500多家参展商，超过30万客户和商家参加此次活动。
劳动节假期消费狂潮。在4月29日开始的为期五天的中国劳动节假期期间，消费者支出明显飙升。在新冠肺炎限制放松后，消费者开始“报复性消费”，这段时间中国的客流量创历史新高。劳动节假期的第一天迎来了巨大的客流量，全国有近5700万人次。海底捞在中国有1300多家门店，在海外有114多家门店，此次恢复客流量必将推动海底捞的增长。
23年第一季度国内消费好转。根据国家统计局的数据，中国国内消费持续升温，社会消费品零售总额同比增长5.8%。前三个月，总计约11.49万亿元。仅3月份，零售额就同比增长10.6%。
22财年业绩。持续经营业务收入为人民币310.386亿元，同比下降20.6%，全年持续经营业务利润为人民币16.373亿元，而21财年为亏损人民币32.478亿元。22财年每股收益为0.28港元。
市场共识。

(Source: Bloomberg)

兖矿能源 (1171 HK)：工厂活动增加

重申买入价：26.2，目标价：29.2，止损价：24.7
兖矿能源集团股份有限公司是一家位于中国的以煤炭、煤化工为基础的国际性综合能源公司。该公司主要通过五个部门开展业务。采矿业务部门从事地下及露天煤炭开采、洗选加工及销售和钾矿勘探。智慧物流部门提供铁路运输服务。电力及供热业务部门提供电力和相关供热业务。装备制造部门从事综合煤炭开采和挖掘设备的制造。化工产品部门从事化工产品的生产及销售。该公司煤炭产品主要包括动力煤、喷吹煤（PCI）、焦煤，适用于电力、冶金及化工等行业。煤炭产品主要市场包括中国的华东、华北、华南、西北等地区及日本、韩国、新加坡、澳大利亚等国家。煤化工产品主要包括甲醇、乙二醇、醋酸、醋酸乙酯、粗液体蜡等，主要销往中国的华北、华东、西北等地区。
中国对煤炭的高需求。 今年第一季度，中国的煤炭进口量几乎翻了一番，因为其制造业在大流行病后全面恢复生产。随着严格的零 COVID 措施重新开放经济，支持铁路维护等活动，以及迎合中国电动汽车热潮，中国的煤炭消费量预计将回升。
提高煤炭产量的智能采矿技术。 中国呼吁产煤地区和企业加快采用所谓的“智能采矿”技术，用由地面数据中心远程控制的无人驾驶采矿车取代人力。作为该计划的一部分，中国已在 1,000 多个工作煤工作面安装了该技术，代表着超过 6.2 亿吨的年煤炭生产能力。
22财年预估业绩。公司预计实现归属于股东的净利润约人民币308亿元，较21财年的人民币162.59亿元同比增加约人民币145亿元或约89%。
市场共识

(Source: Bloomberg)

网飞公司 (NFLX US)：忽略市场噪音

买入价：315，目标价：345，止损价：300
Netflix公司提供娱乐服务。它提供各种类型和语言的电视剧、纪录片、故事片和手机游戏。该公司为会员提供通过一系列互联网连接设备接收流媒体内容的能力，包括电视、数字视频播放器、电视机顶盒和移动设备。
好莱坞编剧罢工是抄底的好机会。好莱坞编剧在与包括网飞公司在内的主要娱乐和电影公司进行了六周的谈判后，投票决定罢工。这是自2007年以来的一次罢工，上一次的罢工造成了数十亿美元的产出损失和当时网络电视季黄金时段四分之一的节目损失。然而，这是一个买入的机会，因为公司的制作更加多样化。近年来，韩国电影和电视剧越来越受欢迎，此前该公司计划在未来4年内向韩国内容投资25亿美元。罢工对这些剧集的制作的影响有限。此外，罢工的主要人群是编剧，而不是演员，因此，即使罢工，电影及剧集制作仍继续。
第一季度业绩回顾。第一季度收入同比增长3.7%，至81.6亿美元，比预期低2,000万美元。第一季度GAAP每股收益为2.88美元，比预期高出0.01美元。平均付费会员数量同比增长4%，达到175万。
市场共识。