2024年02月16日: 新加坡航空 (SIA SP), 中国移动 (941 HK), CrowdStrike Holdings Inc (CRWD US)
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云顶新加坡 (GENS SP)：旅游业蓬勃发展
- 买入：买入价：1.01，目标价：1.09，止损价：0.97
- 云顶新加坡有限公司通过其子公司开发度假物业，并经营赌场。该公司在世界各地设有赌场和综合度假村，包括澳大利亚、美洲、马来西亚、菲律宾和英国。
- 30 天互免签证。从2月9日起，新加坡和中国之间互免30天签证的新安排，引发了两国之间旅行兴趣的激增。旅游机构、预订网站和航空公司都报告说咨询和预订数量上升，预计旅游需求将会激增。这项新计划预计将鼓励更多中国游客访问新加坡，同时满足新加坡人探索中国城市的兴趣。尽管语言障碍等挑战仍然存在，但该协议被视为促进两国旅游业发展的一项积极步骤。尽管存在经济不确定性，但人们对旅游业增长潜力持乐观态度，这得益于更加便利的连接、文化交流和更实惠的票价。
每月来自中国的游客人数 – 2019 年 1 月至 2023 年 12 月期间
(Source: Department of Statistics Singapore)
- 为游客提供更多优质体验。新加坡旅游局（STB）预测2024年旅游业将持续复苏，预计入境游客人数将达到1500万至1600万人次，旅游收入将达到260亿至275亿新元。虽然预计无法恢复到疫情前的游客数量，但旅游支出有望接近2019年的水平。1月份，新加坡接待了144万游客，同比增长54.2%，环比增长16.1%，其中过夜游客107万人次。游客激增的原因包括航班运力改善、中新互免签证等有利因素，以及吸引多元化游客的持续努力。2023年强劲的表现证明了该行业具有韧性，游客停留时间更长、酒店容量增加、活动举办成功等都成为亮点。STB的策略重点在于提升游客体验、延长停留时间，以吸引高消费游客，优先考虑质量而非数量。这一做法与新加坡高端体验和顶尖连接性的声誉相符。尽管可能面临经济挑战，但通过强调增值体验，即使入境游客人数要到2025年才能恢复到疫情前水平，也能帮助维持旅游支出。
新加坡月度游客人数趋势 – 2019 年 1 月至 2024 年 1 月
(Source: Singapore Tourism Analytics Network)
- RWS 扩张步入正轨。圣淘沙名胜世界硬石酒店将于3月2日关闭，以配合该综合体计划的扩建进行翻新。这家拥有360间客房的酒店将进行全面改造。这与云顶新加坡此前宣布的投资约68亿新元翻新和扩大度假村的计划一致，其中包括开发一家新的豪华酒店和拥有700间客房的海滨综合体。其他正在进行的项目包括“名牌汇”购物区的改造、新的“小小兵乐园”景点开发以及海洋馆更名为“新加坡海洋馆”，所有这些项目预计将在2025年初部分开放。
- 23年第三季业绩。公司期内收入为 6.899 亿新元，较之前的 5.197 亿新元同比增长 33%。该公司净利润增至 2.163 亿新元，较 2022 年第三季度的 135.8 新元同比增长 59%。其博彩收入同比增长 20% 至 4.596 亿新元，非博彩收入增长 68% 至 2.301 亿新元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
新加坡航空 (SIA SP)：2024年乐观展望
- 重申买入：买入价：6.96，目标价：7.42，止损价：6.73
- 天然煤矿集团是一家综合性煤炭开采公司。该公司拥有和经营煤矿，为第三方矿主提供矿山承包服务，并向煤炭贸易商和煤炭出口公司销售煤炭。
- 签署 MoC 以瞄准旅行者。新加坡旅游局 (STB) 近期与东南亚领先旅游平台 Traveloka 续签了合作备忘录 (MoC)。此次合作不仅限于传统的营销活动，双方将进一步深化合作，重点提升游客体验。备忘录旨在通过数据共享更精准地定位目标消费者，并在 Traveloka 平台推出全新新加坡旅游产品。
- 新加坡游客预期增加。1 月份，新加坡迎来了 144 万游客，同比增长 54.2%，环比增长 16.1%，其中过夜游客为 107 万人次。尽管游客数量增长，但平均停留时间同比下降 20.1% 至 3.45 天。印尼仍然是新加坡最大的客源市场，其次是大陆中国，同比增长幅度高达 644.2%。澳大利亚位居游客人数第三位。新加坡旅游局预计，2024 年国际游客到访人数将达到 1500 万至 1600 万人次，旅游收入将约为 260 亿至 275 亿新元。这一增长的推动因素包括航班连接的改善，以及与中国互免签证政策的实施。虽然疫情后到访游客数量尚未达到疫情前水平，但新加坡强劲的旅游业表现预示着前景光明，更长的停留时间和多元化的景点将进一步推动增长。酒店业也经历了强劲的扩张和业绩表现，会议和活动继续推动旅游业发展，2024 年将有一系列重要活动，包括新加坡航空展、各种演出、MICE 活动和世界建筑节。
航空燃油价格走势
(Source: International Air Transport Association)
- 亚洲航空燃油价格下降。尽管全球油价因地缘政治紧张局势升级和产品短缺而上涨，但亚洲航油价格却出现下滑。欧洲航油和柴油供应线因红海危机中断，导致市场供应不足，但由于旺季以外航空旅行需求减弱，油价涨幅有限。美国航油价格因精炼厂例行维护、意外停产和严冬天气导致库存低迷，而保持高位。与此同时，亚洲市场需求疲软，但由于其他地区的套利机会支撑，价格并未进一步大幅下跌。截至 2 月 9 日的一周内，全球平均航油价格环比上涨 1.7%，至每桶 114.59 美元；而亚太地区航油价格环比下跌 1.0%，至每桶 103.96 美元。亚洲航油价格的下降将有利于新加坡航空公司，提升其利润空间。
- KrisFlyer 促销。新加坡航空集团的里程奖励计划 KrisFlyer 现已蜕变为全方位生活方式计划，提供超越航班兑换的丰厚奖励。为庆祝其 25 周年，KrisFlyer 为会员提供一系列诱人促销，包括航班里程奖励、Kris+ App 独家优惠以及 KrisShop 和 Pelago 特别礼遇。这些促销活动不仅可吸引更多新会员加入 KrisFlyer 计划，扩大其受众群，更能为新加坡航空带来长远利益。
- 24财年上半年。公司收入增长至91.62亿新元，同比增长8.9%。该公司同期净利润为14.41亿新元，同比增长55.4%。新航和酷航在24财年上半年运送了1,740万名乘客，同比增长52.3%。客运量同比增长38.0%，超过了29.0%的运力增幅。因此，集团客座率(PLF)提高了5.8个百分点，达到88.8%，是有史以来最高的半年客座率。新航和酷航的PLF分别达到了创纪录的88.0%和91.3%。公司宣布将于2023年12月22日向截至2023年12月7日的股东派发中期股息，股息为每股10新分，总额为2.97亿新元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
国泰航空(293 HK)：恢复重点航班
- 买入：买入价：8.10，目标价：8.80，止损价：7.80
- 国泰航空有限公司是一家主要提供国际空中客运及货运服务的公司。该公司连同其附属公司通过四个分部经营。国泰航空及国泰港龙航空分部以其品牌提供全面的国际客运及货运服务。华民航空分部在亚洲区内提供定期航班的航空货运速递服务。香港快运分部在亚洲区内提供定期航班的廉价航空客运服务。航空服务分部提供包括航空饮食、货运站、地勤服务及商业洗衣等支援航空公司的服务。
- 恢复更多航班。受疫情影响中断四年后，国泰航空宣布将于 2024 年 3 月 31 日起恢复新加坡和曼谷之间的每日航班。除了现有的第五航权服务外，国泰航空目前每天还运营多达八班从新加坡飞往香港的航班。这条曾经是该地区最繁忙航线之一的新加坡-曼谷航线的重启，预计将为航空公司吸引大量乘客。这一消息尤其值得关注，因为新加坡樟宜机场和曼谷素万那普机场是亚太地区客流量最高的机场之一。该公司最近还宣布恢复香港飞往珀斯、斯里兰卡和金奈等其他航线的航班。
- 农历新年旅游高峰。龙年春节期间，中国旅游业有望创下历史新高，喜迎佳节的中国民众将掀起一场史无前例的出行热潮。春节前四天，全国跨区域人次就已突破2.3亿，预计整个春节假期40天出行人次将达创纪录的90亿。此外，国内著名旅游目的地人气火爆，游客人数大幅增加，共同参与这场盛大的节日狂欢。
- 香港客运量高。2023年，香港机场在亚太地区国际旅客吞吐量排名第四。预计2024年仍将保持繁忙状态，香港继续成为该地区重要的金融中心，新加坡紧随其后。中国最近加大了对香港作为财富产品、债券和绿色金融金融中心的支持，促进了香港的商业和投资增长。此外，随着中国疫情后重新开放，预计香港旅游业将出现大幅增长。
- 23财年上半年业绩。2023年上半年收入同比增长135.0%，至436亿港元，而2022年上半年为186亿港元。2023年上半年净利润为43亿港元，而2022年上半年净亏损为50亿港元。2023年上半年基本每股收益为61.5港仙，而2022年上半年为-82.3港仙。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Prada S.P.A. (1913 HK)：Lyst指数名列前茅
- 重申买入：买入价：66.6，目标价：70.6，止损价：64.1
- PRADA S.p.A. 主要从事设计、生产及分销皮具用品、手袋、鞋履、服饰、配饰、眼镜及香水业务。该公司拥有13个内部生产基地，其中有十一个位于意大利，一个位于美国，一个位于法国。
- 普拉达与欧莱雅合作。普拉达宣布与欧莱雅集团达成长期授权协议，建立战略合作伙伴关系。双方将携手在全球范围内创建、开发和分销 Miu Miu 美妆产品。此次合作旨在借助欧莱雅的专业知识，助力 Miu Miu 品牌拓展美妆领域，进入新市场，挖掘其在美妆行业的全部潜力，提升销售额并扩大品牌影响力。
- 中国新年宣传活动。普拉达最近推出了2024年龙年的中国新年宣传活动，灵感来自王家卫经典电影的怀旧魅力。该广告以浪漫主义和鲜红的色调为基调，以王家卫最近推出的最新电视剧《繁花》中的演员杜鹃为主角。值得注意的是，杨福东的电影《初春》的代言人赵磊在上海的Pradasphere II展览上展出。该系列推出了Re-Nylon水桶帽，漆皮迷你包，樱桃红色的小袋，以及黑色皮革钱包和皮带。此外，普拉达家居(Prada Home)用古怪的瓷杯为整个系列锦上添花，共同捕捉了这个主题庆典的精髓。这些精心挑选的服装为消费者在龙年的衣橱里提供了多种选择。
- 顶级 Lyst 指数。2023 年第四季度，普拉达荣登 Lyst 热门品牌榜首位，旗下的意大利高端女装配饰品牌 Miu Miu 则紧随其后，位居第二。Lyst 热门品牌榜是针对全球时尚品牌和产品的季度排名，基于消费者行为（包括平台内外搜索、产品浏览和购买）、以及品牌在社交媒体上的提及、互动和 engagement 数据，综合评估得出。值得一提的是，这也是普拉达和 Miu Miu 连续两个季度蝉联该榜单前两名，彰显了其持续关注消费者喜好，引领时尚潮流的实力。
- 23年第三季业绩。 按固定汇率计算，2023财年前三季收入同比增长10.3%，至33.4亿欧元，而2022财年同期为29.8亿欧元。受同类和全价销售的推动，2023年前三季零售额按固定汇率计算同比增长10.4%，至2,980亿欧元，而2022年同期为26.5亿欧元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Zillow Group Inc (Z US)：创新的市场领导者
- 买入：买入价：57.6，目标价：62，止损价：55.4
- Zillow集团股份有限公司是一家科技房地产市场公司。该公司通过网站和移动应用程序提供住宅、房地产挂牌和按揭贷款信息。Zillow集团为美国的房主、买家、卖家、承租人和房地产专业人士提供服务。
- 房地产市场放缓的情况下取得了良好的成果。在其第四季度财报中，Zillow Group Inc. 超出了分析师预期，季度收入达到 4.74 亿美元，超过平均预期的 4.52 亿美元，并对 2024 财年做出了保守展望。尽管房地产市场面临挑战，Zillow 的核心住宅业务仍创造了 3.49 亿美元的收入，同比增长 3%，网站和应用程序访问量达到 22 亿次。租金收入为 9300 万美元，同比增长 37%，主要受多家庭收入在第四季度同比增长 52% 的推动。抵押贷款收入为 2200 万美元，同比增长 22%，主要原因是第四季度购买贷款发起量同比增长 105%，达到 4.87 亿美元。预计房屋销售增长为公司带来机会，但也面临新的挑战，包括反垄断诉讼和来自 CoStar Group Inc. 旗下 Homes.com 等竞争对手的竞争。Zillow 继续通过针对房地产市场不同细分领域的產品实现业务多元化。尽管住房市场持续面临困境，Zillow 的住宅和租金业务仍继续推动其业绩增长，使公司在 2024 年实现进一步发展。此外，预计今年房屋销售将有所增加，这将为包括 Zillow 在内的住房相关企业提供支持。
- 虚拟现实之旅。房地产科技巨头 Zillow 推出了 Zillow Immerse 平台，这是一个专为苹果 Vision Pro 头显设计的虚拟现实平台，旨在彻底改变房屋购买体验。该平台提供虚拟漫游和 3D 户型图，让潜在买家能够虚拟探索房产，更好地了解其布局。Zillow 的研究表明，购房者更偏爱沉浸式工具，3D 导览相比静态照片能提供更好的空间感。通过使用苹果的 Vision Pro 头显，Zillow 将彻底改变房屋购买旅程，为潜在买家提供沉浸式科技体验。这项开创性的创新将重新定义房屋购买格局，使 Zillow 在竞争对手中脱颖而出。
- 美国消费者仍在消费。1 月份，美国零售销售额意外下滑，跌幅超过预期，下降了 0.8%。这主要归因于汽车销售疲软和汽油价格降低。这一意外下滑使总销售额降至 7003 亿美元。支出放缓可能归因于多个因素，例如贷款利率上升和供应链问题后积压需求减少。剔除汽车行业，零售销售额相比 12 月份下降了 0.6%。尽管如此，餐馆和酒吧的支出保持稳定，增长了 0.7%。尽管面临这些挑战，市场仍保持乐观，原因是劳动力市场强劲且消费者信心改善，这表明总体消费前景健康。
- 23财年第四季度业绩回顾。公司收入同比增长 9.0% 至 4.74 亿美元，超出预期 2259 万美元。住宅收入同比增长 3% 至 3.49 亿美元，租金收入同比增长 37% 至 9300 万美元，抵押贷款收入同比增长 22% 至 2200 万美元。净亏损为 7300 万美元。对于 2024 年第一季度，公司预计收入将在 4.95 亿至 5.1 亿美元之间，符合华尔街分析师平均预期的 4.999 亿美元。调整后 EBITDA 预计在 9500 万至 1.05 亿美元之间。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
CrowdStrike Holdings Inc (CRWD US)：满足网络安全需求
- 重申买入：买入价：315，目标价：337，止损价：304
- CrowdStrike Holdings, Inc.提供网络安全产品和服务以阻止违规行为。该公司提供跨端点、云工作负载、身份和数据的云交付保护，以及领先的威胁情报、托管安全服务、IT运营管理、威胁搜索、零信任身份保护和日志管理。CrowdStrike为全球客户提供服务。
- 合作机会。2 月 13 日，CrowdStrike 宣布与英国安全公司 Ignition Technology 建立合作伙伴关系，以帮助英国企业更容易获得 CrowdStrike XDR Falcon 平台。此次合作将 Ignition 的网络安全专业知识与 CrowdStrike 的创新平台相结合，以满足英国不断增长的网络安全需求。它也表明了 CrowdStrike 支持合作伙伴和促进业务扩展的承诺。借助 Ignition 广泛的网络，该联盟旨在为客户提供先进的云和 SaaS 网络安全解决方案，同时创造新的市场机会。通过这种合作，CrowdStrike 和 Ignition 可以有效应对客户挑战，开发独特的市场产品。该合作伙伴关系旨在为 CrowdStrike、Ignition Technology 和其合作伙伴带来价值、抓住机遇并取得共同成功。
- 人工智能网络安全领域不断发展。网络安全领导者 CrowdStrike 完美利用了人工智能 (AI) 的投资热潮。他们应用先进的人工智能功能，通过终端安全软件提供更出色的威胁防护。其一体化平台集成了多个安全模块，简化了客户的工作流程，并利用人工智能攻击指标 (IoA) 实现主动威胁检测。CrowdStrike 独特的数据优势和创新的 AI 解决方案使其成为防范恶意软件和其他网络威胁的市场领导者。此外，公司还将从网络攻击的日益频繁和复杂化、网络安全人才的短缺以及强制披露网络安全事件的法规变化中获益。CrowdStrike 的战略举措和强劲的利好因素凸显了其在网络安全行业长期增长和成功的潜力。
- CPI数据高于预期。一月美国物价涨幅超预期，消费者物价指数 (CPI) 上涨 0.3%，年涨幅从 12月的 3.4% 降至 3.1%。涨幅主要受房屋价格上涨影响，占整体涨幅的三分之二以上。经济学家预计物价会涨 0.2%，年涨幅为 2.9%。扣除波动较大的食品和能源价格后，核心 CPI 一月上涨 0.4%，年涨幅 3.9%，与去年 12 月持平。尽管价格上涨，经通胀调整后的收入当月仍增长 0.3%。然而，考虑到平均工作周缩短，实际周收入下降了 0.3%。这份数据可能会使美联储调整货币政策的计划变得复杂，因为他们预计通胀将回落到 2% 的目标。这反过来可能会对利率下降的预期产生负面影响。较低的利率会更多地利好公司和股票。然而，作为一家网络安全公司，CrowdStrike 不会像其他 AI 股票那样受到太大影响，因为即使在经济衰退期间，由于网络威胁数量的增加，拥有强大的网络安全也是企业核心部分。
- 23财年第三季度业绩回顾。收入同比增长 35.3% 至 7.86亿美元，超出预期 862 万美元。非 GAAP 每股收益为 0.82美元，超出预期 0.08美元。其期末 ARR 突破 30 亿美元里程碑，同比增长 35%，达到 31.5亿美元。预计 24 年第 4 季度收入将在 8.366亿美元至 8.4 亿美元之间，市场预期为 8.3681亿美元，非 GAAP 每股收益将在 0.81 美元至 0.82美元之间，市场预期为 0.78 美元。预计 2024 财年收入为 30.46 至 30.5亿美元，而预期为 30.4亿美元，非 GAAP 每股收益预计为 2.95 至 2.96美元，而市场预期为 2.83美元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Trading Dashboard Update: Take profit on Genting Singapore Ltd (GENS SP) at S$1.05. Add Singapore Airlines (SIA SP) at S$6.96, Prada S.P.A. (1913 HK) at HK$50.50 and Yankuang Energy Group (1171 HK) at HK$15.40.
