2021年12月3日: OCBC (OCBC SP), Smoore International Holdings Ltd (6969 HK)

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新加坡股票推

华侨银行 (OCBC SP)：是抑制通胀的时候了

买入：买入价：11.85，目标价：12.60，止损价：11.50
华侨银行是新加坡成立时间最长的银行，1932年由三家当地银行合并而成。按资产计算，它现在是东南亚第二大金融服务集团，也是全球评级最高的银行之一，穆迪(Moody ‘s) 的评级为Aa1，惠誉 (Fitch) 和标普 (S&P) 的评级均为AA。截至2021年6月30日，其私人银行子公司新加坡银行 (Bank of Singapore) 的管理资产 (AUM) 同比增长11%，达到1,250亿美元 (1,690亿新元)。
提高利率以抑制通胀。经济合作与发展组织 (OECD) 成员国的通胀率在10月份飙升至近25年来的最高水平，美联储主席鲍威尔最近变得更加强硬，他表示通胀压力“将持续到明年”。市场目前预计美联储在2022年6月将加息25个基点，而第二次加息预计将在2022年11月。我们还认为，一旦供应链问题得到解决，全球经济增长将在2022年下半年开始重新加速，进一步为银行提供贷款增长动力。
积极的一致估计。市场评级中有18个买入和4个持有，平均目标价为14.00新元，意味着总回报率为24%。华侨银行目前的远期市盈率为0.99倍，较星展银行低了近40%，而远期股息收益率为5%。

新电信 (ST SP)：超卖，已在吸筹价位区间

重申买入：买入价：2.36，目标价：2.80，止损价：2.20
新加坡电信为亚洲、澳大利亚、非洲和美国的消费者和企业提供广泛的电信和数字服务。它为21个国家的超过7.53亿移动客户提供服务，包括新加坡、澳大利亚（通过全资子公司Singtel Optus）以及印度、印度尼西亚、菲律宾、泰国和非洲等新兴市场。
超卖。新加坡电信的股价已从2.63新元的一年高点下跌了约10%，部分原因是新冠变种病毒奥密克戎 (Omicron) 引发的广泛抛售。RSI为26表明超卖条件，而股票现在在一年的低位水平（见下图）。
前景改善。人们普遍预期，随着印度无线行业成为准双头垄断，Bharti的前景将会改善，这将推动未来的收入和盈利增长。与此同时，随着运营商取消折扣并减少数据奖励，其100%拥有的澳大利亚子公司Optus有一个更好的竞争环境。
数字银行。在接下来的12-24个月里，新加坡电信与其合作伙伴Grab Holdings的数字银行计划将是一个关键驱动因素。Singtel-Grab财团将允许吸收存款，并向零售和企业客户提供银行服务。目前，我们认为新加坡电信的股价还没有考虑到数字银行业务的贡献，这可能会对其股价起到积极的提振作用。
共识估值。市场普遍看好新加坡电信，评级中有17个买入/ 2个持有/ 0个卖出，12个月平均目标价为3.08新元（31%的上涨空间）。预计在2022财年和2023财年，每股收益将分别增长31%和18%。该股2022财年的股息率为4.3%，2023财年的股息率为5.1%。

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港股推荐

思摩尔国际 (6969 HK): 电子烟的合法化被证明是利好

买入：买入价：43.5，目标价：53.5，止损价：39.5
思摩尔国际控股有限公司是一家中国的投资控股公司。该公司主要从事电子雾化设备及组件和自有品牌高级进阶私人电子烟设备（APV）研究、设计、制造和销售业务。其产品主要销售给烟草公司、独立电子雾化公司和零售客户。该公司的APV品牌包括“Vaporesso”、“ Renova”及“Revenant Vape”。该公司主要在美国、中国大陆、香港、日本、瑞士和英国等国家开展业务。
第三季度21财务结果更新。第三季度未经审计的调整净利润同比增长7.6%，至12.5亿元人民币。
不确定性被消除。中国发布了要求电子烟公司获得许可证的规则草案。根据草案规定，在中国销售电子烟的公司必须达到国家标准，才能在烟草管理部门注册并合法经营。生产电子烟的公司还必须获得烟草管理局颁发的特别许可证，前提是它们能证明自己拥有生产电子烟的资金和符合标准的设备设施。
最新的市场共识是，22/23财年每股收益同比增幅分别为30.4%/28.5%，这意味着未来本益比为34.1倍/26.5倍。目前市盈率是48.0倍。彭博社(Bloomberg)的共识平均12个月目标价为64.90港元。

栢能集团 (1263 HK)：紧跟趋势

重申买入：买入价：15，目标价：20，止损价：12.5
期待第三季度业绩再创新高。显卡价格继续上涨。RTX 3080及以下、GTX 10系列、rx6000系列9月份提价幅度在3% – 7%之间。超微半导体 (AMD US) 上周宣布了第三季度的业绩。其计算和图形部门收入同比增长44%，季度环比增长7%，达到24亿美元。在21财年上半年，公司的显卡收入同比增长140.8%，达到60亿港元。该集团的毛利率从去年同期的9%上升至27.2%。预计公司的第三季度业绩将非常出色。
元宇宙主题炒作。脸书 (FB US) 最近将公司名称改为META，并宣布元宇宙是未来10年的核心开发项目。此前，英伟达 (NVDA US) 也宣布了开发元宇宙领域的计划。在可预见的未来，对显卡的需求将呈指数级增长。公司可以被视为香港上市的少数元宇宙主题股票之一。超微半导体 (AMD US) 在其加速数据中心发布会上发布了下一代基于Zen 4的EPYC Genoa处理器，以及全球首个基于mcm的“Aldebaran”图像处理器，该处理器将支持AMD的新款Instinct MI250X和MI250加速器。与此同时，他们还宣布，他们已经获得了Meta公司 (原名Facebook) 的新客户。Meta的数据中心将使用AMD的EPYC处理器。

加密货币处于长期牛市趋势。另一个推动销售增长的因素是加密货币市场的积极上行趋势。比特币和以太坊都保持了健康的上升趋势。越来越多的机构接受加密货币作为其资产配置的一部分。随着加密货币价格的上涨，全球的采矿活动依然活跃，推动了对显卡的更高需求。
该公司的估值颇具吸引力。该股目前的市盈率仅为5.8倍。