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2022年11月21日: 泰国酿酒 (THBEV SP), 青岛啤酒 (168 HK)

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泰国酿酒 (THBEV SP):在新加坡上市的世界杯主题股票

  • 买入:买入价:0.610,目标价:0.655,止损价:0.590
  • 公司是泰国最大和领先的饮料生产商和分销商。它的运作被认为是东南亚领先的蒸馏和酿造商之一。公司的主要产品包括各种知名的烈酒品牌,包括其著名的酿造昌啤酒。在非酒精饮料类别中,主要产品包括水、奎宁汽水、能量饮料、即饮咖啡和绿茶。
  • FIFA世界杯。国际足联世界杯将于11月20日至12月18日举行,许多球迷将关注全球直播的32支晋级国家队的64场比赛。许多球迷喜欢一边喝酒一边通过电视直播观看比赛。在这个国际足联赛季中,由于球迷们前往不同的场所观看比赛,预计酒精饮料的销量将会上升。
  • 放宽新冠限制措施。随着全球对新冠限制的措施放宽,社会活动增加,酒精和非酒精饮料的消费量增加。夜生活也恢复了,因此促进了饮料消费的增加。
  • 必需品消费。公司广泛的饮料种类确保了在通涨环境下,其产品仍然有需求。消费者仍然会购买他们的产品,但数量可能会比以前少。
  • 第三季度业绩。公司前三季的销售收入同比增长8.2%,达到20.7922亿泰铢,EBITDA同比增长6.7%,达到3.91.1亿泰铢。
  • 最新市场对22/23财年每股收益增长的共识分别为14.85%/6.23%,即14.5倍/13.7倍的远期市盈率。当前市盈率为15.4倍。彭博社12个月平均共识目标价为0.83新元。

(Source: Bloomberg)

莎姆达拉 (SAMU SP):航运旺季来了

  • 重申买入:买入价:0.97,目标价:1.10,止损价:0.90
  • 莎姆达拉航运有限公司为干线营办商提供连接深港“枢纽”港和外围“辐条”港的支线服务。它还为最终用户提供区域间和区域内集装箱运输服务。新加坡和迪拜是公司服务的主要“枢纽”港口。公司的远东服务服务于中国的几个主要港口,是东南亚和中国之间的桥梁,反映了亚洲内部贸易的增长。除货柜航运外,集团亦透过全资附属公司,经营工业航运。它将自己定位为可靠的物流合作伙伴,为其工业客户分销散装货物——液体、气体和干货。
  • 中国重新校准清零政策。中国制定了详细的20点清零政策调整方案,正在缓解与世界的隔离以及疫情缓解措施对当地的影响。中国宣布将对游客和密切接触者的隔离措施从10天放宽至8天,并将减少检测。此外,对携带病毒病例入境的航空公司进行惩罚的制度也将被废除。中国的重新开放进程可能会保持缓慢和谨慎,但随着新措施的实施,商业将逐渐开始回升。随着制造业产出的增加,这也将增加进出中国的出货量。
  • 销售旺季。随着假期季节的到来,由于零售商订购货物以增加货架上的存货及消费者为节日订购礼物,运输的需求将会激增。在疫情导致全球供应链中断之后,总部位于印尼的莎姆达拉正得益于航运服务的大幅回升。
  • 22财年第三季度利润指引。根据对财务业绩的初步评估,与2021年9月相比,集团在2022年9月的收入和盈利方面有显著改善。这主要是由于2022年集装箱吞吐量增加和运费上涨。预计集团截至2022年12月31日的全年业绩将显著好于截至2021年12月31日的全年业绩。
  • 22/23财年每股收益增长的最新市场共识分别为同比增长101.31%/-38.12%,远期市盈率为3.29倍/5.31倍。目前市盈率为1.45倍。彭博社12个月平均共识目标价为0.83新元。

(Source: Bloomberg)

青岛啤酒 (168 HK):世界杯开幕

  • 买入:买入价:60.0 目标价:65.0 止损价:57.5
  • 青岛啤酒股份有限公司及其子公司在全球范围内从事啤酒产品的生产、销售、批发和零售。该公司主要以青岛和崂山品牌销售啤酒产品。它还提供财富管理、代收代付服务;以及融资、建设、物流等服务,以及技术推广应用服务。
  • 距离2022卡塔尔世界杯开幕。每四年一次的国际足联世界杯将于2022年11月至12月举行。这是继东京奥运会之后全球规模最大的体育赛事,在大多数国家放松新冠疫情限制的情况下,预计将吸引创纪录的观众。因此,它将刺激酒精和其他饮料的销售。啤酒盛宴将在世界杯期间举行。
  • 原材料价格回落。在小麦和大麦等啤酒主要原材料的价格出现短期反弹后,这两种原料的价格都在11月开始下跌。关键的包装材料如玻璃也是如此。展望未来,随着通货膨胀的减弱,该公司的利润率将逐步提高。

主要原材料价格表现

*蓝线:玻璃 (人民币/吨),橙线:小麦 (美元/蒲式耳),红线:大麦 (澳元/吨)

(Source: Bloomberg)

  • 22财年第三季度业绩回顾。第三季度收入同比增长16.0%,至98亿元人民币。归属于公司股东的净利润同比增长18.4%至14亿元人民币。前三季度营收同比增长8.7%,至291亿元人民币。归属于公司股东的净利润为43亿元,同比增长18.2%。
  • 最新的22/23财年每股收益同比增长市场共识分别为19.7%/15.2%,即远期市盈率为25.8倍/22.4倍。目前的市盈率是22.4倍。彭博社12个月平均目标价共识为86.69港元。

(Source: Bloomberg)

南方恒生科技 (358 HK):更积极地证实了形势的好转

  • 重申买入:买入价:3.6,目标价:4.3,止损价:3.3
  • 子基金的投资目标是提供紧贴相关指数(即恒生科技指数)表现的投资成绩(扣除费用及开支前)。
  • 二十国集团峰会释放了中美关系的积极信号。周一,中美两国最高领导人举行了新冠肺炎疫情发生以来的首次面对面会晤。两位领导人同意就气候变化、经济稳定、卫生和粮食安全等问题恢复双边会谈。尽管争端仍然存在,但中美两国的紧张局势有望暂时缓解,因为双方都恢复了对话。中美关系是香港股市表现的风向标。从对抗到合作的暂时转变给投资者带来了积极的情绪。
  • 放宽限制措施。党的二十大后,有关部门适度放松了疫情防控措施。与此同时,中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会联合宣布了对处于低迷状态的房地产市场的支持政策。中央政府开始整顿经济发展。
  • 重建对科技行业的信心。在香港上市的科技公司仍是中国经济最具活力的增长动力。中国大型科技股受到的打击比美国科技股更严重,从估值和前景来看,该行业已经触底。

(Source: Bloomberg)

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