2022年6月10日: Rex 国际 (REXI SP),中海油服 (2883 HK)
Rex 国际 (REXI SP)：中国贸易数据乐观
- 买入：买入价：0.36，目标价：0.40，止损价：0.34
- 公司是一家独立的石油勘探和生产公司。它的业务包括石油和天然气部门以及非石油和天然气部门。该公司提供Rex Virtual Drilling，一种液体碳氢化合物指示器，利用地震数据寻找石油。该公司从事石油和天然气勘探和生产活动，其业务重心在阿曼和挪威。
- 中国对石油需求的复苏。中国海关总署周四公布的数据显示，中国上月进口了4,583万吨原油，相当于每日1,079万桶。中国是全球最大的原油进口国。相比之下，4月份的日均产量为1,050万桶，2021年的日均产量为1,030万桶。与此同时，中国5月份出口同比增长16.9%，这是自今年1月以来的最快增速，是分析师预期的两倍多。
- 供应依然紧张。伊朗拆除了国际原子能机构 (International Atomic Energy Agency) 一个铀浓缩设施的两个监控摄像头，这加剧了美国和其他国家与伊朗就其核项目进行谈判的紧张局势，并可能使制裁继续存在，伊朗的石油在更长的时间内无法进入全球市场。阿拉伯联合酋长国能源部长Suhail al-Mazrouei表示，石油输出国组织及其盟友 （包括俄罗斯）(OPEC+) 提高产量的努力”并不令人鼓舞”，并指出该组织目前日产量较目标低260万桶。
- 积极的一致估计。根据彭博社的共识估计，该公司目前的评级为3个买入、0个持有和0个卖出，12个月平均目标价价为0.58新元，意味着截至2022年6月9日收盘价有约98.4%的潜在上涨空间。
扬子江船业 (YZJSGD SP)：上海放松封锁措施
- 重申买入：买入价：0.98，目标价：1.08，止损价：0.93
- 中国最大的民营造船企业。扬子江船业是中国最大的民营造船厂。该公司建造广泛的商业船舶，包括集装箱船、散货船和液化天然气船。扬子江船厂一直走在中国造船业的前列。
- 上海港口重新开放，航运活动复苏。在为期两个月的封锁结束后，上海的制造业活动恢复生机，中国航运业正准备迎接需求和货运成本的回升。尽管在全城封锁期间，它仍在运行，但由于商品供应量减少，产能在很大程度上受到限制。航运数据提供商VesselsValue的数据显示，上海港口的拥堵状况也在稳步恢复正常，尽管目前的拥堵水平仍然很高。
- 进出口活动恢复。官方和民间调查显示，随着对主要制造业中心的限制放宽，中国5月份工厂活动收缩速度放缓，出口订单指标有所改善。据路透社 (Reuters) 对28位经济学家进行的调查显示，5月份出口可能较上年同期增长8.0%，增速高于4月份3.9%的增幅。官方数据显示，5月份上海港平均日集装箱吞吐量较上月增长7%。
- 订单量创纪录的一年。在2021年，该集团获得了124艘船的订单，总合同价值74.1亿美元。该集团一直专注于建造集装箱船和清洁能源船，这类船通常要求更高的利润率，因为它们的附加值高于干散货船和油轮。截至2021年底，扬子江船厂的订单总额为85亿美元，共157艘船舶，其中集装箱船占70亿美元，占现有合同总额的83%。
- 积极的一致估计。目前，扬子江造船的评级有7个买入，1个持有，0个卖出，12个月平均目标为4.63新元。该公司22/23/24财年每股收益的市盈率目前为5.69倍/5.10倍/5.15倍。
(Source: Bloomberg)
中海油服 (2883 HK)：创52周新高
- 买入：买入价：9.5，目标价：10.9，止损价：8.8
- 中海油田服务股份有限公司是一家综合型油田服务提供商。该公司主要通过四个业务分部运营。钻井服务分部主要提供油田钻井服务。油田技术服务分部主要提供油田技术服务，包括测井、钻井液和定向钻井等。物探和工程勘查服务分部主要提供地震和工程勘探服务。船舶服务分部提供物资运送服务，包括运送原油和精炼油气产品等。该公司主要在国内外市场开展业务。
- 石油价格将再创今年新高。随着中国主要城市新冠肺炎疫情防控措施逐步放松，国内经济和生产活动逐步恢复正常。因此，中国的石油需求将会恢复。此前，沙特阿拉伯将其旗舰阿拉伯轻质原油7月对亚洲的官方售价 (OSP) 从6月上调2.10美元，至6.50美元的溢价，为5月以来的最高水平，当时由于担心俄罗斯的供应中断，价格创下历史新高。上周OPEC+决定将7月和8月的产量提高64.8万桶/天，随后油价上涨。高盛经济学家预测，今年夏天油价将飙升至每桶140美元，俄罗斯产量下降和中国需求的逐步复苏，将给本已低迷的供应增加压力。
- 22财年第一季度业绩回顾。总收入同比增长15.2%，至68亿元人民币。毛利润同比增长10.8%，至7.337亿元。公司股东应占净利润同比增长67.7%，达到3.038亿元。扣除非经常性损益后的净利润为2.667亿元，同比增长76.5%。
- 主要运营数据：
钻井服务 | 22财年第一季度 | 21财年第一季度 | 同比 (%) |
作业日数（天） | 3,922 | 3,291 | 19.2 |
自升式钻井平台 | 3,239 | 2,568 | 26.1 |
半潜式钻井平台 | 683 | 723 | -5.5 |
可用天使用率 | 84.2% | 69.8% | +14.4 百分点 |
自升式钻井平台 | 89.4% | 70.2% | +19.2 百分点 |
半潜式钻井平台 | 66.1% | 68.3% | -2.2 百分点 |
日历天使用率 | 75.9% | 65.8% | 10.1 百分点 |
自升式钻井平台 | 83.0% | 67.0% | +16.0 百分点 |
半潜式钻井平台 | 54.2% | 61.8% | -7.6 百分点 |
- 资本支出的均值回归。在2020/21年度，全球综合石油公司大幅削减了勘探和生产的资本支出。据彭博社报道，到2022年，油田服务和设备的资本支出预计将同比增长40%，达到51亿美元。目前，勘探行业的表现仍落后于生产行业，但最终会赶上。
- 市场最新共识是，22/23财年每股收益同比增长852.7%/11.0%，即13.4倍/11.0倍的远期市盈率。当前市盈率为92.3倍。彭博(Bloomberg)预测的12个月平均目标价为10.98港元。
(Source: Bloomberg)
赣锋锂业 (1772 HK)：将要突破盘整区间
- 重申买入：买入价：100 目标价：115 止损价：93
- 江西赣锋锂业股份有限公司是一家主要从事深加工锂产品的研究、开发、生产和销售业务的中国公司。该公司的主要产品包括锂化合物、金属锂和锂电池。该公司的产品主要应用于电动汽车、化学品和药品。该公司的产品销往国内外市场。
- 大型锂矿项目投产。本周，该公司及其子公司阿根廷矿业公司 (Litio Minera Argentina) 启动了马里亚纳锂项目的建设阶段，该项目位于阿根廷西北部的萨尔塔省。根据2019年完成的可行性研究，马里亚纳项目测量和指示的碳酸锂当量资源为441万吨，推断的锂辉石精矿资源为78.6万吨。一旦全面投产，氯化锂年产量将达到2万吨。
- 22年第一季度业绩亮丽。营业收入同比增长233.9%至54亿元人民币。归属于上市公司股东的净利润同比增长640.4%，达到35亿元人民币。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比增长956.4%，达31亿元人民币。
- 碳酸锂价格仍处于高位。6月初，中国碳酸锂价格为48.65万元/吨，高于截至5月份的45.77万元/吨的三个月低点，原因是上海放松了对新冠肺炎疫情的严格封锁，需求预期出现反弹。最近针对汽车行业的财政刺激计划预计将提振电动汽车销售，推动锂和相关电动汽车电池原材料的需求。
- 市场对22/23财年每股收益同比增长的最新共识为133.9%/7.8%，即10.1倍/9.4倍远期市盈率。当前的市盈率为15.2倍。彭博(Bloomberg)一致认为，12个月平均目标价为159.6港元。
(Source: Bloomberg)
Trading Dashboard Update: No additions/deletions of stocks.
