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2022年10月3日: 云顶新加坡 (GENS SP), 新秀丽 (1910 HK)

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云顶新加坡 (GENS SP):客房价格贵

  • 重申买入:买入价:0.78,目标价:0.835,止损价:0.75
  • 云顶新加坡最著名的是其屡获殊荣的旗舰项目圣淘沙名胜世界,这是东南亚最大的综合度假胜地之一。云顶新加坡是海峡时报富时指数成份股之一。
  • 酒店价格创10年来新高。新加坡酒店客房价格超过了新冠疫情前的水平,并在2022年7月达到近10年来的高点。截至7月,酒店平均房价达到259新元/晚,同比上涨约70%。强劲的需求是受新冠疫情限制放宽后游客入境人数增加的推动。新加坡旅游局的数据显示,7月份,新加坡入境游客人数连续第六个月上升,达到726,601人,高于6月份的543,733人。

新加坡酒店房间价格分级

(Source: Singapore Tourism Analytics Network)

  • 即将到来的高调活动推高酒店价格。本周,数百名首席执行官、加密货币投资者和创新者,甚至还有一位宝莱坞明星,都将飞来参加一系列备受瞩目的Mice活动。新加坡旅游局提到,预计在此期间将有近9万名代表参加约25场Mice活动,与新冠肺炎疫情前举行的活动数量相似。本周举行的一些活动包括加密货币会议——Token2049、第20届福布斯全球CEO大会、第九届年度米尔肯研究所亚洲峰会和首届Time100领导力论坛。其中一些赛事将与周五至周日举行的一级方程式大奖赛同时举行。本周末的娱乐阵容包括Marshmello, Westlife和Green Day的表演。今年晚些时候,贾斯汀·比伯、魔力红乐队、枪与玫瑰乐队和周杰伦等娱乐圈的大牌也将来到新加坡。
  • 最新的22/23财年每股收益增长市场共识分别为同比82.1%/60.7%,即远期市盈率为28.2倍/17.5倍。目前市盈率是53.1倍。彭博社12个月平均共识目标价为0.95新元。

(Source: Bloomberg)

星展银行 (DBS SP):加息带来的利好

  • 重申买入:买入价:33.0,目标价:34.5,止损价:32.3
  • 星展集团控股有限公司及其附属公司提供多种金融服务。该公司提供抵押贷款融资、租赁和租购融资、指定和受托人、资金管理、企业咨询和经纪服务。星展集团也是新加坡政府证券的主要交易商。星展银行有限公司是一家提供财富管理、个人及商业银行服务的银行。星展银行为全球客户提供服务。
  • 住房贷款利率调整。在最近美联储加息后,星展银行宣布暂时停止固定利率房屋贷款,因为这些贷款组合的贷款利率正在审查中。然而,银行继续提供与SORA挂钩的浮动利率。在这个波动的利率市场上暂停固定利率住房贷款计划,是在降低风险,并将风险转嫁给借款人。
  • 受益于较高的利率。在利率持续上升的情况下,星展银行向借款者发放贷款时,将可增加利润率。此外,通过利用支付给贷款人的利息和从短期投资中获得的利息之间的差额,他们的利润将会增长。
  • 扩张的服务。随着加密货币行业的快速发展,以及在其会员制平台上进行的加密货币交易量的激增,星展银行最近扩大了对其加密货币交易服务的访问。星展数码银行推出自我导向的加密货币交易,这使该银行的10万名合格投资者的财富客户能够在方便的情况下在星展数码交易所(DDEx)交易加密货币。这些客户将能够在DDEx上交易四种加密货币——比特币、比特币现金、以太币和瑞波币,最低投资额为500新元。
  • 22/23财年每股收益增长的最新市场共识分别为同比15.2%/18.7%,即为11.倍/9.4倍远期市盈率。目前的市盈率是12.8倍。彭博社12个月平均共识目标价为39.31新元。

(Source: Bloomberg)

新秀丽 (1910 HK):股价回落至疫情前水平

  • 买入:买入价:18.0 目标价:20.0 止损价:17.0
  • 新秀丽国际有限公司是一家主要从事设计、制造、采购及分销行李箱、商务包及电脑包、户外包及休闲包、旅游配件以及个人电子设备纤薄保护壳业务的香港公司。该公司通过三个部门运营业务。旅行包部门主要从事经营三类行李箱及拉杆箱业务,包括硬质、软质和混合式。休闲包部门主要从事经营日常生活用品业务,包括不同款式的背包、女士及男士肩包及可拖拉的行李包。商务包部门从事经营商务用途产品业务,包括拖拉式移动办公用行李箱、手提公文包和电脑包。
  • 亚洲旅游业的利好。日本将从10月11日起全面重新向外国游客开放。游客入境将不再需要签证。台湾将从10月13日起重新开放边境。入境人员将被要求进行为期七天的自我监测。从10月26日起,抵达香港的旅客将不再需要接受强制酒店隔离。
  • 7月航空旅行继续复苏。根据国际航空运输协会的数据,2022年7月的航空旅行总需求(以收入旅客公里衡量或RPK衡量)同比增长58.8%。全球客流量为疫情前水平的75.6%。7月份国内航空旅行同比增长4.1%。总体而言,7月国内客流量为2019年7月的86.9%。7月份国际RPK同比增长150.6%。2022年7月国际RPK达到2019年7月水平的67.9%。
  • 22财年上半年业绩回顾。净销售额同比增长58.9%(按不变汇率计算,同比增长66.9%)至12.702亿美元。营业利润达到1.599亿美元,而去年同期亏损8,640万美元。22年上半年归属于股权股东的利润为5,630万美元,而21年上半年亏损为1.425亿美元。业务和财务的好转主要是由于新冠疫情限制的持续放松和随后的国内和海外旅游的复苏。北美、拉丁美洲和欧洲区业务强劲复苏,但中国经济放缓拖累了亚洲区业务的加速复苏。
  • 最新的22/23/24财年市场共识每股收益增长分别为同比1,222.2%/42.9%/20.3%,即远期市盈率为18.4倍/12.8倍/10.7倍。目前的市盈率是16.4倍。彭博社12个月平均共识目标价为25.17港元。

(Source: Bloomberg)

青岛啤酒 (168 HK):一只世界杯主题股

  • 重申买入:买入价:70 目标价:80 止损价:65
  • 青岛啤酒股份有限公司及其子公司在全球范围内从事啤酒产品的生产、销售、批发和零售。该公司主要以青岛和崂山品牌销售啤酒产品。它还提供财富管理、代收代付服务;以及融资、建设、物流等服务,以及技术推广应用服务。
  • 距离2022卡塔尔世界杯只有两个月。每四年一次的国际足联世界杯将于2022年11月至12月举行。这是继东京奥运会之后全球规模最大的体育赛事,在大多数国家放松新冠疫情限制的情况下,预计将吸引创纪录的观众。因此,它将刺激酒精和其他饮料的销售。啤酒盛宴将在世界杯期间举行。
  • 22财年上半年业绩回顾。营收同比增长5.4%,至193亿元人民币。毛利同比下降9.6%,至73亿元人民币。毛利率下降6.3个百分点,至38.1%。归属于股东的净利润为29亿元人民币,同比增长18.1%。净利率增长1.3个百分点,至14.8%。利润的增长主要是由于产品结构的升级和成本控制的改善。
  • 22/23财年每股盈率增长的最新市场共识分别为同比增长1.5%/17.1%,即27.4倍/23.4倍远期市盈率。目前的市盈率是24.4倍。彭博社12个月平均目标价的共识是89.35港元。

(Source: Bloomberg)

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