SGX TSI 铁矿石 CFR 中国（62% 铁粉）指数期货
净多头/空头和价格比较
我们根据2025年数据，突出了每个参与者在净多头和净空头之间切换仓位的关键价格水平。
| 参与者 | 净多头 | 净空头 |
|---|---|---|
| 金融机构 (FI) | 低于 108 美元/吨 | 无 |
| 管理资金 (MM) | 101 美元/吨以上 | 低于 101 美元/吨 |
| 实物交割 | 低于 100 美元/吨 | 101 美元/吨以上 |
| 其他 | 无 | 低于 108 美元/吨 |
净仓位 按周变化
金融机构
管理资金
实物交割
其他
图 1：按参与者细分的净持仓和价格比较 | 资料来源：新交所、凯基研究
多头/空头交易简报
管理资金
持有多头头寸的做市商数量连续四周下跌至459家。相应地，持有空头头寸的做市商数量连续两周上升至203家。从季节性来看，管理资金交易者在第一季度的上半季和第二季度的下半季更倾向于持有多头头寸，而在第一季度的上半季和第三季度的上半季持有空头头寸的数量较多。
图 2：铁矿石期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
实物交割
持有多头头寸的实物交易数量连续六周上升至126家。相应地，持有空头头寸的实物交易数量续两周上升至119家。从季节性来看，实物交割交易者在第一季度更倾向于持有多头头寸，而在第四季度持有空头头寸的数量较多。
图 3：铁矿石期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
其他
持有多头头寸的其他投资者数量是上升后回落至115家。持有空头头寸的其他投资者数量上升后回落至79家。
图 4：铁矿石期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
SGX 波罗的海巴拿马型船平均期租期货
净多头/空头和价格比较
我们根据2025年数据，突出了每个参与者在净多头和净空头之间切换仓位的关键价格水平。
| 参与者 | 净多头 | 净空头 |
|---|---|---|
| 金融机构 (FI) | 无 | 无 |
| 管理资金 (MM) | 7,000 美元/天以上 | 低于 11,000 美元/天 |
| 实物交割 | 低于 11,000 美元/天 | 7,000 美元/天以上 |
| 其他 | 低于 11,000 美元/天 | 7,000 美元/天以上 |
净仓位 按周变化
金融机构
管理资金
实物交割
其他
图 5：按参与者类别划分的净仓位及价格比较 | 资料来源：新交所、凯基研究
多头/空头交易者快照
管理资金
持有多头头寸的做市商数量小幅下降至52家。相应地，持有空头头寸的做市商数连续四周量维持在23家。从季节性来看，管理资金交易者在上半年更倾向于持有多头头寸，而在下半年持有空头头寸的较多。
图 6：运费期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
实物交割
持有多头头寸的实物交易数量连续两周上升后回落至114家。相应地，持有空头头寸的实物交易数量连续四周下降至117家。自 2024 年第二季度以来，持有多头头寸的实物交割交易者数量总体呈上升趋势，而持有空头头寸的数量则总体呈下降趋势。
图 7：运费期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
其他
持有多头头寸的其他投资者数量维持在21家；持有空头头寸的其他投资者数量上升后回落至23家。
图 8：运费期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
SGX SICOM 橡胶期货 – TSR20
净多头/空头及价格比较
我们根据2025年数据，突出了每个参与者在净多头和净空头之间切换仓位的关键价格水平。
| 参与者 | 净多头 | 净空头 |
|---|---|---|
| 金融机构 (FI) | 低于 2.05 美元/公斤 | 无 |
| 管理资金 (MM) | 1.70 美元/公斤以上 | 低于 1.70 美元/公斤 |
| 实物交割 | 低于 1.65 美元/公斤 | 1.65 美元/公斤以上 |
| 其他 | 低于 2.05 美元/公斤 | 无 |
净仓位 按周变化
金融机构
管理资金
实物交割
其他
图 9：按参与者类别划分的净仓位及价格比较 | 资料来源：新交所、凯基研究
多头/空头交易者快照
管理资金
上周做多做多机构的数量上升后回落至130家。相应地，做空做空机构的数量连上周下跌后回升至37家。
图 10：橡胶期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
实物交割
持有多头头寸的实物交易数量连续两周上升至38家。相应地，持有空头头寸的实物交易数量连续四周上升后回落至48家。从季节性来看，实物交割交易者在第三季度初更倾向于持有多头头寸，而在第四季度则更多持有空头头寸。
图 11：橡胶期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
其他
多头持仓者人数上升后回落至60家。相应地，空头持仓者人数连续两周上升至 44家。
图 12：橡胶期货持仓者数量 | 资料来源：新交所、凯基研究
参与者类别
| 类别 | 描述 |
|---|---|
| 金融机构 | 使用期货市场管理或对冲风险的实体，如经纪商交易台、银行交易台或互换交易商。 |
| 管理资金 | 代表基金或其他特殊投资目的工具（如养老基金、资产管理公司、对冲基金、自营交易集团、家族办公室等）从事有组织的期货交易的实体。 |
| 实物交割 | 主要从事实物市场并使用期货市场管理或对冲与这些活动相关风险的实体。这些活动可能包括生产、加工、贸易、包装或处理实物商品，或提供运输、仓储或分销服务。 |
| 其他 | 未归类到上述三类中的其他交易者，例如经纪代理、银行代理、交易商间经纪商等。 |
资料来源：新交所、凯基研究