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永科控股 (AEM SP)：复苏的积极迹象
- 重申买入：买入价：3.50，目标价：4.00，止损价：3.25
- 永科控股有限公司是一家总部位于新加坡的公司，为半导体和电子公司提供特定应用的智能系统测试和处理解决方案，服务于计算、第五代 (5G) 通信和人工智能 (AI) 市场。其业务包括设备系统解决方案 (ESS)，系统水平测试和检测 (SLT-i)，微机电系统(MEMS)，测试和测量解决方案 (TMS) 和其他。
- 复苏的早期迹象。早些时候，英特尔公布了好于预期的第二季度收益。营收超过预期7.6亿美元，但同比下降15.7%至129亿美元。非公认会计准则每股收益为0.13美元，超出预期0.16美元。在连续两个季度亏损之后，英特尔终于扭亏为盈。该公司预计23年第三季度调整后每股收益为0.2美元，高于预期的0.13美元。其客户端计算部门实现了17.5%的环比增长，达到67.8亿美元，这主要是由于对chromebook和高端笔记本电脑的强劲需求。数据中心和人工智能部门环比增长26.0%，达到40亿美元。该公司的代工部门收入环比增长96.6%，达到2.32亿美元。23年第二季度的好转显示了个人电脑周期触底的早期迹象。上周，戴尔还公布了其第二季度业绩，超出了市场预期。戴尔认为，个人电脑需求放缓的速度正在下降，并乐观地认为，市场将在2024年恢复个位数的低增长。
- 23财年上半年业绩回顾。营收同比下降49%，至2.752亿新元。毛利润同比下降50%至8,310万新元。毛利率下降2.3个百分点至30.2%。除少数股东权益息税后净利润同比下跌76%，至1,970万新元。净利率下降8.2个百分点，至7.2%。全年营收指引调整至4.6亿新元至4.9亿新元之间。2000万美元的法律和解将在23年第三季度确认。
(Source: Bloomberg)
星展集团 (DBS SP)：新元再次走强
- 重申买入价：33.10，目标价：34.50，止损价：32.35
- 星展集团控股有限公司及其附属公司提供各种金融服务。该公司提供的服务包括抵押贷款融资、租赁和租赁购买融资、委托和受托人、基金管理、企业咨询和经纪。星展集团还担任新加坡政府证券的一级交易商
- 进入元宇宙业务。星展银行正在开发一款名为“星展BetterWorld”的虚拟世界游戏，以提高人们对可持续发展问题的认识，尤其是全球食物浪费问题。这款游戏将于今年晚些时候登陆沙盒平台，玩家可以与角色互动，参与活动，并获得游戏奖励。星展银行正在与可持续发展的公司合作开发这款游戏，并利用虚拟世界与年轻客户互动，提升其品牌价值。
- 台湾最大的外资银行。星展银行最近收购了花旗集团在台湾的消费银行业务，成为台湾市场上资产规模最大的外资银行。这笔交易实际上使星展银行在台湾的消费银行客户增加了一倍，其信用卡账户增长了近5倍。星展银行支付的收购溢价低于最初的预期，并表示，这笔交易将使其在台湾的消费业务增长至少加快10年。此次收购是星展银行在其核心亚洲市场建立有意义规模战略的一部分。
股价与USD/SGD相关性
(Source: Bloomberg)
- 第二季度业绩回顾。利润同比增长48%，从22年第二季度的18.2亿新元增至26.9亿新元，超出预期。利润的大幅增长是由于利率上升和大量财富流入新加坡。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
百度 (9888 HK)：汽车人，出发!
- 重申买入：买入价：138，目标价：148，止损价：133
- 百度公司是一家中文互联网搜索服务的提供商。该公司在其网站Baidu.com上提供一个中文搜索平台，用户可通过其网站提供的链接，在线查找包括网页、新闻、图片、文档和多媒体文件等多种信息。该公司通过百度核心业务和爱奇艺两个分部运营。百度核心业务主要提供基于搜索、信息流及其他在线营销服务，以及来自该公司AI新领域的产品及服务。百度核心业务的产品及服务分为移动生态、百度智能云及智能驾驶与其他增长计划。爱奇艺为在线娱乐服务供应商，在其平台提供用户原创、专业制作及合作方制作的内容。
- 文心一言。中国政府批准科技巨头百度从2023年8月31日起向公众推出其人工智能模型文心一言。百度克服了之前的监管障碍，成为首家获得此类批准的公司。此外，百度正准备推出一系列新的人工智能本地应用程序。这使得百度与其他大型语言模型竞争对手(如谷歌的Bard和OpenAI的Chat-GPT)处于同样的竞争优势。
- 人工智能将推动更多的增长。随着百度的文心一言获得中国当局的成功批准，百度将能够利用人工智能来补充其在线业务。人工智能的使用使百度能够更好地将广告与百度的搜索查询匹配起来，这反过来又帮助推动了该公司本季度在线营销销售的增长。
- 无人驾驶出租车。百度的自动驾驶出租车计划取得了一个重要的里程碑，成为中国首家往返机场的自动驾驶交通提供商。百度在武汉天河国际机场推出的阿波罗Go服务标志着一项突破性的成就，因为它标志着中国首个将城市地区与机场无缝连接起来的自动驾驶叫车服务。此外，这一成就也代表了中国自动驾驶汽车在城市道路和高速公路上的开创性整合。
- 23财年上半年业绩。营收同比增长15%至341亿元人民币，而2022年上半年为296亿元人民币。净利润同比增长43%至52亿元人民币，而2022年上半年为36亿元人民币。2023年上半年基本每股收益同比增长42%至人民币14.17元，而2022年上半年为人民币9.97元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
香港交易所 (388 HK)：预计香港将效仿内地下调印花税
- 重申买入：买入价：300，目标价：330，止损价：285
- 香港交易及结算所有限公司是一家主要从事股票交易所经营的公司。该公司通过五个业务部门。现货部门包括现货市场交易平台、上海证券交易所和深圳证券交易所买卖的股本证券产品。股本证券及金融衍生产品部门包括在香港期交所和香港联交所买卖的衍生产品。商品部门包括在伦敦金属交易所（LME）的业务。结算部门包括在香港中央结算有限公司、联交所期权结算所、期货结算公司、场外结算公司及LME Clear Limited的业务。平台及基础设施部门提供平台及该公司的基础设施使用。
- 调低印花税的预期。中国最近宣布，将把证券交易印花税减半。这降低了购买股票的保证金要求，从而提振了投资者的信心。投资者预计，香港将效仿中国内地，降低香港交易所(hkex)内部的印花税，以提振市场，增加交易量。
- 提高股市流动性的特别工作组。香港最近宣布，正在成立一个特别工作组，以改善其股票市场的流动性，这将有助于提高其业绩，加强其作为国际金融中心的竞争力。特别工作组将彻底审查影响市场流动性的因素，并向行政总裁办公室提出建议。这将使香港拥有更广泛的选择，以提高其股市流动性。
- 降低贷款优惠利率。中国最近将一年期贷款优惠利率再次下调10个基点，从此前的3.55%降至3.45%。较低的贷款优惠利率将使投资者购买股票更具吸引力，因为他们可以获得更高的投资回报。这可能导致需求增加，从而导致交易量增加。
- 23财年上半年业绩。营收同比增长13.4%至108亿港元，而2022年上半年为89亿港元。净利润同比增长31.9%至63亿港元，而2022年上半年为48亿港元。2023年上半年基本每股收益同比增长30.6%至4.99港元，而2022年上半年为3.82港元。
- 市场共识。
每月市场概况 – 7月
(Source: HKEX)
(Source: Bloomberg)
奈飞 (NFLX US)：又一档热门节目上映
- 重申买入价：438，目标价：475，止损价：419.5
- 公司是一家订阅流媒体服务和制作公司。该公司在互联网连接设备上提供各种各样的电视节目、电影、动漫和纪录片。Netflix为全球客户提供服务。
- 真人版电视剧。公司最新的日本海盗剧《海贼王》(One Piece)是根据热门漫画改编的真人版，获得了积极的评价和社交媒体的热议。这部剧主要讲述了海盗们寻找传奇宝藏的故事，受到了粉丝们的好评。它在烂番茄上获得了95%的收视率，尽管评论家们给它的评分略低，只有80%。从历史上看，将动漫改编成真人一直很有挑战性，之前的许多尝试都没有达到粉丝的期望。但是，Netflix花了7年时间改编《海贼王》，与创作者和日本漫画爱好者、经验丰富的导演密切合作，确保了忠实的改编。这一努力似乎得到了回报，观众最初的反应很强烈。《海贼王》的成功改编为公司探索更多受欢迎剧集的改编打开了大门。
- 纪录片剧集流行。公司在体育节目方面采取了独特的方式，制作了一系列关于各种体育和运动员的纪录片，而不是投资昂贵且具有挑战性的体育直播权。这一策略使公司能够吸引喜爱体育的观众，同时避免了直播的后勤挑战。与现场体育赛事相比，这些体育纪录片系列的制作成本通常更高，保质期也更长。《F1:生存动力》(F1: Drive to survival)等系列赛的成功证明了这种方法的吸引力。通过这种创新和创造性的方法，公司在流媒体行业脱颖而出，在体育纪录片类别中建立了强大的影响力。
- 23财年第二季度收益回顾。营收同比增长2.8%，至81.9亿美元，比预期低1亿美元。GAAP每股收益为3.29美元，比预期高出0.44美元。该公司报告称，在打击密码共享后，其用户增加了590万。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
孩之宝 (HAS US)：路过去
- 重申买入：买入价：70，目标价：80，止损价：65
- 孩之宝公司设计、制造和销售玩具、游戏、互动软件、拼图和婴儿产品。该公司的产品包括各种游戏，包括传统的棋盘，卡片，手持电子，交易卡，角色扮演和DVD游戏，以及电子学习辅助和拼图。
- 大富翁Go的成功。大富翁GO的数字版本发行于2023年4月中旬，创造了2亿美元的收益，是美国最卖座的iOS应用。这款游戏有望为孩之宝带来利润，并在100多个国家的免费手机游戏排行榜上排名前五。这款游戏类似于棋盘游戏《大富翁》，但有所不同。这是一款可以与全球玩家一起玩的社交游戏，它的设计初衷是让玩家可以随时随地玩游戏，而无需投入大量时间。玩家可以购买骰子、游戏内货币和完成挑战所需的贴纸。随着越来越多的玩家加入游戏并进行应用内购买，这些购买将继续为公司带来收益。
- 重新调整对优先品牌的关注。孩之宝以5亿美元的价格将其eOne制作工作室出售给了狮门影业。该交易预计将于2023年底完成。孩之宝将用所得款项偿还债务，并专注于其玩具和游戏业务。该公司将继续将其知识产权授权给电影和电视项目的工作室，但将不再参与制作。它还在数字游戏领域投入了大量资金，成功发行了《万智牌竞技场》和《博德之门3》等游戏。孩之宝相信这将是未来的主要增长动力。
- 23财年第二季度收益回顾。营收同比下降9.7%，至12.1亿美元，超出预期9,000万美元。Non-GAAP每股收益0.49美元，比预期低0.08美元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Trading Dashboard Update: Add AEM (AEM SP) at S$3.50. Cut loss on East Buy Holdings (1797 HK) at HK$38.0 and Yangzijiang Shipbuilding (YZJSGD SP) at S$1.62.
