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中国航油 (CAO SP)：航班需求稳步复苏
- 重申买入：买入价：0.90，目标价：1.00，止损价：0.85
- 中国航油新加坡有限公司向飞往中国机场的国内外航空公司供应航空燃油。该公司还交易其他石油产品，如燃料油、天然气、原油和石化产品，包括实物和纸面掉期以及期货交易。
- 预计即将到来的夏季旅游需求将激增。暑假通常是旅游旺季，因为刚从小学、中学、高中和大学毕业的学生们在九月份进入新学校之前，会和朋友和家人一起旅行。即将到来的夏季是中国全面开放后的第一个长假，预计旅游业将满足应届毕业生及其家人被压抑的需求。由于被压抑的需求，海外旅游有望进一步复苏。
- 上海浦东国际机场的飞机起降复苏。根据最新的公告，6月份浦东国际机场的飞机起降量同比增长327.0%，达到36,702架次。6月份的旅客吞吐量为477万人次，较去年同期上升2854.9%。六月份的货运量同比上升4.3%，达27.67万吨。
浦东国际机场航班燃油需求
(Source: Bloomberg)
- 22财年业绩回顾。22财年营收下降6.65%至164.6亿美元。毛利同比上升15.29%至3,539万美元。总供应量和交易量同比下降40.60%至2,026万吨。净利润同比下降17.75%至3,319万美元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
丰益国际 (WIL SP)：糖和棕榈油产量下降
- 重申买入：买入价：3.70，目标价：4.00，止损价：3.59
- 丰益国际有限公司是一家食品加工公司。该公司提供油棕种植、食用油精炼、破碎和增益加工服务，并提供糖、面粉和大米。丰益国际为全球客户提供服务。
- 印度糖产量减少。由于降雨稀少，夏季可能出现的热浪可能会影响甘蔗生产。根据气象部门的数据，从6月1日开始的季风季节到目前为止，马哈拉施特拉邦主要甘蔗种植区的降雨量比正常降雨量少了71%。在第三大食糖生产地区卡纳塔克邦，甘蔗种植区的降雨量缺口高达55%。今年的糖产量预计将比去年下降8%以上，降至3,280万吨。根据5月份美国农业部的数据，全球产量估计为1.879亿吨，印度预计将占全球供应量的19.2%。因此，食糖产量的回升将会受挫，从而支撑食糖价格。
- 6月份马来西亚棕榈油产量下降。6月份棕榈油产量环比下降4.6%，至145万吨。出口环比增长8.6%至117万吨。库存环比增加1.9%，至172万吨。
月度棕榈油粗产量
(Source: MPOB)
月度交割棕榈油库存
(Source: MPOB)
- 第一季度业绩回顾。营收同比下降3.8%，至169亿美元。净利润为3.914亿美元，同比下降26.2%。食品销量同比增长4.1%至720万吨。饲料和工业产品销量同比增长15.2%至1,370万吨。
糖期货、棕榈油期货和股价比较
(Source: Bloomberg)
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
安踏体育 (2020 HK)：双重刺激
- 买入：买入价：84.0，目标价：91.0，止损价：80.5
- 安踏体育用品有限公司主要在中国内地从事生产及买卖体育用品业务，包括鞋类、服装及配饰。该公司专注于中国体育用品市场，旗下有多个品牌，包括“安踏”、“安踏儿童”、“FILA”、“FILA KIDS”和“NBA”品牌。该公司通过其子公司还从事鞋底制造业务。该公司的子公司包括安踏实业集团有限公司、原动力体育用品有限公司及锐动体育用品有限公司。
- 预期经济刺激措施将提振国内消费。中国经济持续复苏仍面临需求不足、动力不足、信心不足的问题。市场预计，在即将于本月底召开的中国中央政治局会议上，将出台以国内消费为重点的大规模经济刺激措施，预计政策将变得更加积极，包括增加基础设施投资，推出一些有针对性的消费支持措施，以及进一步放松房地产政策。中国商务部最近还宣布了一项促进国内家庭消费品和服务消费的11点计划。
- 即将到来的亚运会。由于新冠肺炎疫情在中国杭州及周边地区迅速蔓延，亚运会最初被推迟，现已重新安排在2023年9月23日至10月8日举行。随着来自亚洲各地的运动员和观众聚集在中国参加或见证比赛，即将到来的亚运会预计将对体育产品的销售产生积极影响。作为一个运动品牌，安踏将从这项体育赛事中获得更高的曝光率，这可能会大大促进其产品的销售。
- 新的伙伴关系。安踏最近与欧文(Kyrie Irving)签订了一份为期5年的合作协议，并将于2024年第一季度推出一条新产品线。此外，双方还将在安踏-凯里中国青少年篮球训练营开展合作，旨在通过慈善活动推广篮球运动及其文化。与欧文的合作标志着安踏在国际扩张方面取得了重大进展。通过引进其独家产品线和利用欧文的影响力地位，安踏正在战略定位自己，以扩大其在全球市场的存在。
- 22财年业绩。营收为537亿元人民币，同比增长8.8%。净利润为75.9亿元人民币，同比下降1.7%。由于费用增加，净利润率下降2.0%至14.0%。摊薄后每股收益为2.82元，低于21财年的2.87元人民币。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
中国海洋石油 (883 HK)：油价反弹
- 重申买入：买入价：12.1，目标价：13.1，止损价：11.6
- 中国海洋石油有限公司是一家主要从事原油和天然气的勘探、生产及销售的中国公司。该公司经营三个分部。勘探及生产分部从事常规油气业务、页岩油气业务、油砂业务和其他非常规油气业务。贸易业务分部从事原油转口贸易业务。公司业务分部从事总部管理、资金管理以及研究开发等业务。该公司主要在中国、加拿大、美国、英国、尼日利亚以及巴西等地开展业务。
- 石油需求将超过供应。石油输出国组织修改了对2023年原油需求的预测，预计将增加到240万桶/天，比上个月的预测上调了10万桶/天。随着全球经济复苏以及2023年下半年通胀降温迹象的出现，工厂活动预计将增加，从而导致对石油的需求增加。此外，包括沙特阿拉伯在内的主要产油国大幅减产，在不久的将来将进一步推高油价。因此，预计市场内的石油成本将会增加。
- 发现了更多的石油供应。作为近期计划的一部分，中海油打算在坦桑尼亚开展海上勘探。这一计划源于中海油与坦桑尼亚石油开发公司(TPDC)之间的一项协议。两家公司之间的合作将涉及在TPDC拥有的深海区块进行地震研究。坦桑尼亚正在积极开发其天然气资源，最近与主要石油和天然气公司建立了伙伴关系，以建设一个大型液化天然气出口终端。建立液化天然气出口终端的目的是为了满足欧洲日益增长的液化天然气需求，因为该地区的目标是到2027年实现天然气供应多样化，远离俄罗斯的管道，最近一直面临石油供应减少的压力。
- 新的伙伴关系。中海油的子公司中海油炼油最近与安徽省的蔚来能源签署了战略合作框架协议。主要目标是在全国范围内共同建设电动汽车充电和换电池基础设施。此次合作将使中海油炼油利用其优势和丰富的经验，为蔚来提供强大的基地、尖端的技术和全面的服务支持。通过促进充电和电池交换网络的快速发展，中海油炼油旨在巩固其地位，并积极支持国家的碳中和和碳峰值目标。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Coinbase全球 (COIN US)：赢大了
- 重申买入价：98.0，目标价：115.0，止损价：89.5
- Coinbase全球公司提供金融解决方案。该公司提供买卖加密货币的平台。
- 法庭胜利。Ripple Labs案的法庭胜利对加密货币和区块链行业的股价产生了积极影响。该裁决清除了Ripple Labs违反联邦证券法的行为，并导致XRP代币价值飙升74%。尽管面临着SEC的法律挑战，Coinbase的股价也飙升了近25%。这标志着美国法官首次做出不利于SEC的裁决，增强了人们对加密市场未来的乐观情绪。其他公司，包括Riot Platforms, Marathon Digital Holdings, Microstrategy和Hut 8 Mining，都经历了显著的股价上涨。Coinbase重新上架XRP代币交易的决定促进了积极的市场情绪，表明对该行业增长潜力的信心。总体而言，Ripple Labs的胜利在推动加密相关公司股价上涨方面发挥了至关重要的作用。
比特币及以太坊价格走势
(Source: Bloomberg)
- 投资者越来越乐观。在有利的监管发展和投资活动增加的推动下，加密货币飙升至新的高度。比特币达到了自2022年6月以来的最高价格，超过了31,818美元，年初至今的涨幅超过90%，月涨幅近30%。在积极的市场变化的支持下，以太币和瑞波币也经历了显著的上涨。允许Ripple在公共加密交易所交易的法律裁决在推动市场飙升方面发挥了关键作用。监管改革，加上金融巨头贝莱德 (BlackRock) 和富达 (Fidelity) 的参与，引发了投资者情绪的积极转变。较小的加密货币也受益于这次反弹，出现了显着的增长。比特币和以太币的流动性增加表明市场活动增加，而Coinbase的股票周转率达到14个月来的新高。这些事态发展标志着从2022年11月FTX交易所崩溃和随后的监管审查的后果中出现了转机。尽管挑战和挫折依然存在，但传统金融实体进入加密市场带来了乐观和动力。
- 23财年第一季度业绩回顾。营收同比下降33.4%，至7.725亿美元，超出预期1.192亿美元。GAAP每股亏损为0.34美元，高于预期1.02美元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
卡特彼勒 (CAT US)：受益于美国建筑业和全球矿业活动的复苏
- 重申买入价：251.5，目标价：265.0，止损价：244.8
- 卡特彼勒 (CAT US) 公司设计、制造和销售建筑、采矿和林业机械。该公司还为其设备制造发动机和其他相关零部件，并提供融资和保险。公司通过全球经销商组织分销其产品。
- 美国建筑支出创新高。 5月美国建筑支出环比增长 0.9%，经季节性调整后的年增长率为19,256亿美元，此4月份的增幅下调为 0.4%，略高于市场预测的 0.6% 增幅。这是四个月以来建筑支出的最强劲增长。
美国建筑总支出
(Source: Federal Reserve Economic Data)
- 全球矿业支出继续增长。全球供应链迁移及电动汽车的普及导致各国加紧在矿产行业的布局。根据国际能源处世界能源投资报告2023，2022年关键矿产资本性支出同比增长30%。全球前10大矿产公司资本支出在预期今年同比增长12.2%。
- 第一季度收益回顾。营收同比增长16.9%，至159亿美元，超出预期6.3亿美元。 Non-GAAP每股收益为4.91美元，比预期高出1.12美元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Trading Dashboard Update: Add CNOOC (883 HK) at HK$12.1 and Interactive Brokers (IBKR US) at US$84.
