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布米达马农业 (BAL SP)：
- 买入：买入价：0.57，目标价：0.65，止损价：0.53
- 公司是一家印尼的粗棕榈油和棕榈仁生产商，在印度尼西亚的三个省份，加里曼丹中部、西加里曼丹和廖内，拥有油棕种植园和工厂。其主要经营活动是种植和收获油棕树，从其油棕种植园、原浆种植园和第三方加工厂将新鲜的棕榈果实制作成粗棕榈油和棕榈仁，并同时销售粗棕榈油和棕榈仁。
- 棕榈油期货价格。马来西亚棕榈油期货价格小幅回落至每吨3900令吉，此前曾跃升至每吨4000令吉附近，原因是美国一份大豆种植面积报告显示，大豆种植面积低于预期，这一意外打击农作物市场。
- 棕榈油价格支撑。美国大豆产量下降，持续的厄尔尼诺天气状况影响油籽和油棕作物，以及林吉特疲软，预计将维持高企的粗棕榈油(CPO)价格在每吨3,400令吉以上。由于马来西亚7月初的强劲出口，棕榈油价格出现上涨，这缓解了对该国产量提高的担忧。出口较上月增长逾一倍，表明7月和8月出口需求前景乐观，可能减缓库存增长。此外，棕榈油价格正受到竞争对手大豆油价格上涨的支撑。此前，美国意外下调了今年夏季大豆种植预估。此外，石油价格受到欧佩克+减产的提振，这可能会增强植物油作为替代燃料的吸引力。
- 23财年第一季度业绩回顾。营收同比下降8%，从之前的3.9万亿印尼盾降至3.6万亿印尼盾。净利润同比下降51%，从8730亿印尼盾降至4291亿印尼盾(合4,000万新元)。净利润下降的原因是平均售价下降和化肥价格上涨。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
泰国酿酒 (THBEV SP)：消费者信心复苏
- 重申买入：买入价：0.57，目标价：0.65，止损价：0.53
- 公司是泰国最大和领先的饮料生产商和分销商。它的运作被认为是东南亚领先的蒸馏和酿造商之一。公司的主要产品包括各种知名的烈酒品牌，包括其著名的酿造昌啤酒。在非酒精饮料类别中，主要产品包括水、奎宁汽水、能量饮料、即饮咖啡和绿茶。
- 消费者信心改善。根据最新的消费者信心调查，5月份消费者信心指数达到50.2，恢复到自新冠肺炎疫情以来的最高水平。有希望的复苏是由旅游业的增长和对工农业产品的需求推动的。
泰国消费者信心经济指数
(Source: Bloomberg)
- 潜在的酒业颠覆。在2023年的泰国大选中赢得多数席位的前进党反对现行严格的酒类法律，该法律被视为通过压制小啤酒厂和酿酒厂来维持双头垄断。分别生产胜狮牌和象牌啤酒的胜狮啤酒和泰国酿酒占据了93%的当地啤酒市场份额。虽然新政府有可能放宽生产限制，但在高通货膨胀的环境下，两大巨头的规模经济可以保持稳定的利润率，因此短期内两大巨头的主导地位将不会改变。
- 23财年第二季度业绩回顾。营收同比温和增长2%，至674亿泰铢。毛利率为30.3%，同比增长0.06个百分点。扣除税款与少数股东权益后的利润同比温和增长3%，至74亿泰铢。净利润率为10.9%，同比上升0.01个百分点。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
比亚迪 (1211 HK): 创纪绿销售
- 买入：买入价：256，目标价：280，止损价：244
- 比亚迪股份有限公司是一家中国公司，主要从事交通运输设备制造与销售业务。该公司还从事电子元器件和日用电子器件制造与销售业务。该公司的产品包括二次充电电池及光伏产品、手机部件及组装，以及汽车及相关产品等。该公司主要于中国、美国及欧洲开展业务。
- 破纪录的销售。今年第二季度，比亚迪在中国实现了创纪录的国产汽车交付量，这是一个里程碑。包括电动汽车(ev)和油电混合动力汽车在内的“王朝”(Dynasty)和“海洋”(Ocean)系列6月份销量大幅增长，同比增长88.16%，达到251,685辆。这一值得关注的成就标志着比亚迪的月销量首次超过25万辆。此外，根据乘用车市场信息联席会的数据，4月至6月期间，比亚迪共交付了700,244辆汽车。
- 推出新款高端SUV。比亚迪推出尖端电动运动型多功能车腾势N7，在进军高端市场的道路上迈出了重要一步。该公司已经收到了压倒性的反应，自4月份在上海车展上首次亮相以来，预订量超过24,000辆，在一个宽敞的展厅里展示了五款N7运动型多功能车。最初，腾势N7电动汽车将只在中国大陆销售。
- 在巴西新建电动汽车生产基地。比亚迪将向巴西巴伊亚州的一个工业园区投资6.2亿美元。此举将支持为当地市场生产价格合理的汽车和电池。该项目包括三座工厂，将于2024年下半年开始运营。这些工厂将生产公共汽车和电动卡车的底盘，组装电动汽车，并生产电动汽车电池的关键材料磷酸铁锂。这项投资凸显了比亚迪致力于全球扩张和加速其在巴西的业务。
- 23财年第一季度业绩。2013年第一季度净销售额增至1,201.7亿元人民币，同比增长79.83%。第一季度净利润增至41.3亿元人民币，同比增长410.89%。摊薄后每股收益于23年第一季度上升至人民币1.42元，同比增长407.14%。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
新秀丽 (1910 HK): 逃离假日炎热
- 重申买入：买入价：22.0，目标价：24.0，止损价：21.0
- 新秀丽国际有限公司是一家主要从事设计、制造、采购及分销行李箱、商务包及电脑包、户外包及休闲包、旅游配件以及个人电子设备纤薄保护壳业务的香港公司。该公司通过三个部门运营业务。旅行包部门主要从事经营三类行李箱及拉杆箱业务，包括硬质、软质和混合式。休闲包部门主要从事经营日常生活用品业务，包括不同款式的背包、女士及男士肩包及可拖拉的行李包。商务包部门从事经营商务用途产品业务，包括拖拉式移动办公用行李箱、手提公文包和电脑包。
- 即将到来的暑假。据国家移民管理局称，上周六结束的中国最近的端午节假期显示出出境游的明显复苏。越境人数的增加证明了这一点，达到了2019年水平的65%。随着暑假临近，由于中国赴海外旅游的高峰，签证申请已经堆积如山。爱彼迎的夏季旅游报告显示，在初夏期间(7月1日至15日)，中国用户对出境游的兴趣显著上升。中国用户对出境游的搜索兴趣也增长了近6倍，超过了今年春季的增幅。
- 逃离炎热的天气。中国国家气象中心上周五发布了新一轮高温黄色预警，预计热浪将影响中国大部分地区。天气预报预测，北京、天津、河北和河南部分地区的气温将超过40摄氏度。随着消费者在即将到来的假期期间寻求从炎热天气中短暂喘息，这种加剧的热浪状况导致了对旅游的需求增加。
- 与新百伦合作。2023年4月，新秀丽与新百伦合作推出了全新的“Live United”活动。该活动旨在满足当今消费者的旅行和生活方式需求。这个系列有四个不同尺寸的包，两种颜色，满足不同旅行目的的需要。
- 23财年第一季业绩。净销售额改善至8.521亿美元，同比增长48.5%，而22财年第一季度为5,730万美元。净利润在第一季度上升至7,380万美元，同比增长348.4%，而22财年第一季度为1,640万美元。基本每股收益和摊薄每股收益为5.1美分。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Live Nation Entertainment Inc (LYV US)：最疯狂的梦想
- 买入价：92，目标价：100，止损价：88
- Live Nation Entertainment, Inc.制作现场音乐会，并通过互联网销售这些活动的门票。该公司为领先的竞技场、体育场馆、专业体育特许经营和联盟、大学运动队、表演艺术场所、博物馆和剧院提供票务服务。Live Nation Entertainment为全球客户提供服务。
- 对现场活动的强劲需求。即使面对经济挑战，对现场活动的需求依然强劲。在2013年第一季度，Ticketmaster报告了创纪录的活动，收入为31亿美元，与去年第一季度相比显着增长了73%。演出门票销售超过9000万张，比去年增长了20%以上。门票销售的激增，以及高上座率，反映了粉丝们对现场活动的坚定不移的热情和奉献。该公司的演唱会部门在第一季度经历了有史以来最高的上座率，有1950万粉丝参加了演出，比去年增长了79%。国际市场推动了这一增长的大部分，该公司预计2023年全球市场将继续保持强劲增长。在票务业务方面，Ticketmaster销售了7300万张收费门票，较上年增长40%，营收6.78亿美元，调整后经营收入为2.71亿美元。赞助业务也出现了显著增长，营收增长了47%，调整后经营收入增长了37%。该公司在第一季度的强劲表现为全年的持续增长奠定了基础。尽管潜在的财政限制，粉丝们仍在继续投资于现场体验，重申了其持久的吸引力和价值然处于有利地位，以迎合谨慎的消费者情绪，并在当前的零售环境中继续蓬勃发展。
- 尽管价格过高，歌迷们仍在消费。尽管演唱会门票价格不菲，泰勒·斯威夫特的门票每张要高出134美元，但粉丝们仍然愿意在现场演出上花钱。泰勒·斯威夫特的“时代”巡演每晚的票房收入超过1300万美元，使她成为音乐史上票房最高的巡演。斯威夫特的平均票价为254美元，创下了今年演唱会价格上涨的新高。然而，这并没有阻止歌迷，因为巡演22场已经获得了3亿美元的收入。事实上，斯威夫特的收入有望超过10亿美元大关，这是以前没有艺人能做到的。尽管该行业的票价不断上涨，但仍有超过110万人购买了泰勒·斯威夫特表演的门票。此外，粉丝的持续需求，他们预计未来会增加他们在现场体验上的支出，将有助于支撑这些高价。这对Live Nation和艺人来说都是个好兆头，因为他们可以利用粉丝持续的热情和意愿来投资现场活动。
- 告别隐性费用。在拜登政府的压力下，演唱会推广公司Live Nation承诺提高门票价格的透明度。为了打击“垃圾”费用，Live Nation计划对其自有场馆实行“全包”定价，让购票者提前看到全部费用。该制度将于9月份实施。Live Nation旗下的Ticketmaster还将为用户提供一个可选功能，让他们查看在该平台上出售的所有门票的预先定价。然而，各个场馆将可以选择如何显示他们的价格。此举旨在让消费者更清楚地了解总成本，并使购票与其他零售体验保持一致。取消意外费用对消费者来说是一个积极的发展，特别是考虑到Ticketmaster控制着美国约80%的机票销售，消费者权益组织希望包括航空公司、零售商和银行业在内的各个行业都能提高透明度。全包票价的引入受到欢迎，因为这是朝着更好的购买决策迈出的一步，尽管它可能不会直接影响场馆收取的实际票价。
- 第一季度收益回顾。营收同比增长73.9%，至31.3亿美元，超出预期8.6亿美元。GAAP每股亏损为0.25美元，比预期高0.21美元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
惠而浦 (WHR US)：家电销售复苏
- 重申买入价：146，目标价：160，止损价：139
- 惠而浦公司生产和销售主要的家用电器。该公司提供的主要产品包括洗衣电器，制冷，房间空调设备，烹饪电器，洗碗机，搅拌机和其他小家电。惠而浦为全球客户提供服务。
- 随着房价下跌，美国房屋销售跳涨。由于二手房短缺，美国5月份新单户住宅销售达到近一年半以来的最高水平。美国商务部报告称，新增就业人数激增12.2%，达到76.3万户，为2022年2月以来的最高水平。在基础设施和清洁能源补贴的推动下，今年新制造设施的实际建设支出也翻了一番。尽管抵押贷款利率上升，但东北部、南部和西部的新屋销售却有所增加。新房价格中位数比去年下降了7.6%，市场上的房屋供应略有减少。房地产市场的复苏迹象很可能会促进家电购买的增加。随着房地产市场的改善和新房的销售速度的提高，新房主通常需要为他们的房子配备一些基本的电器，比如冰箱、炉子、洗衣机、烘干机等等。
- 消费者信心上升。美国6月份消费者信心飙升至近一年半以来的最高水平，超出预期，是2022年1月以来的最高水平。这一增长在35岁以下和收入超过3.5万美元的消费者中尤为明显。强劲的经济指标，如消费者信心增强、新屋销售意外增长，以及对高价制成品的强劲需求，让投资者对整体经济前景放心。住房市场的积极趋势，加上消费者信心的增强，可能会鼓励现有房主投资购买新家电，从而提振家电行业的销售。
美国经济谘商会消费者信心指数
(Source: Bloomberg)
- 第一季度业绩回顾。营收同比下降6.8%，至46.5亿美元，超出预期1.5亿美元。Non-GAAP每股收益为2.66美元，比预期高0.49美元。该公司强劲的业绩得益于北美市场对其冰箱和洗衣机的强劲需求。北美是该公司最大的市场。预计23财年销售额将达到约194亿美元。
- 市场共识。
(Source: Bloomberg)
Trading Dashboard Update: Add Samsonite International (1910 HK) at HK$22 and Ross Stores (ROST US) at US$110. Cut loss on Agricultural Bank of China (1288 HK) at HK$2.98.
